【券商聚焦】美银、花旗同时预计中国短期内无需政策调整

金吾财讯 | 美银、花旗同时预计中国短期内无需政策调整。

美国银行发表报告指，内地首季GDP增长率由2025年第四季的4.5%加速至5.0%(年比)。最终消费支出是推动经济增长的主要因素。内地3月份工业生产增长保持强劲(5.7%)，基础设施和制造业的最终工业增长也保持稳定，而零售销售增长放缓。

美银指，内地失业率轻微上升，收入增长放缓。尽管如此，美银认为首季强劲的增长表明目前无需立即出台刺激措施。

花旗发表报告指，中国2026年首季国内生产总值(GDP)年增5.0%，与该行高于市场普遍预期的预测相符。名义GDP增速复苏更为显着，达4.9%，创10个季度以来新高。然而，由于供给侧持续跑赢大市，K型背离进一步扩大。内地首季失业率意外上升以及名义经济反弹中家庭收入增长滞后，导致消费者信心疲软。人工智能(AI)的快速普及及其潜在的替代效应，也构成了未来结构性阻力。

花旗指，鉴于中东冲突的影响可能持续，花旗维持中国2026年GDP按年增4.7%的预测不变。该行认为，4月的政治局会议可能不会产生重大影响，短期内无需进行政策调整。年中政治局会议更有可能成为政策调适的机会。在此期间，需要重点关注的是中美总统高峰会，该行维持对2026年双边风险可控的基本预期。