港股全天低位震荡 恒指收跌0.9% 京东健康(06618)跌9.43%

金吾财讯 | 港股全天低位震荡，截至收盘，恒指跌0.9%，国企指数跌0.61%，恒生科技指数跌0.79%。

京东健康(06618)跌9.43%，阿里健康(00241)跌5.39%，老铺黄金(06181)跌3.98%，李宁(02331)跌3.39%，海底捞(06862)跌3.38%。涨幅方面，比亚迪股份(01211)涨4.95%，康师傅控股(00322)涨1.85%，中国石油股份(00857)涨1.57%，东方海外国际(00316)涨1.04%，中国神华(01088)涨0.89%。

国泰君安国际(01788)跌12.94%，OSL集团(00863)跌8.83%，经纬天地(02477)跌8.67%，云锋金融(00376)跌8.39%，连连数字(02598)跌8.05%，胜利证券(08540)跌7.72%，众安在线(06060)跌6.54%，耀才证券金融(01428)跌4.31%。

新濠国际发展(00200)跌4.12%，澳博控股(00880)跌2.38%，银河娱乐(00027)跌2.22%，美高梅中国(02282)跌1.16%，金沙中国有限公司(01928)跌0.87%，永利澳门(01128)跌0.53%。里昂发表研究报告，预期澳门博彩业今年首季EBITDA将按年增长7%至20.67亿美元，受惠于14%博彩收入增长。尽管增长由高端市场带动，但该行预期行业利润率并不会扩张，主因是在竞争持续激烈的情况下，贵宾厅赢率不太可能超过正常化水平。

建滔积层板(01888)收涨10.33%，建滔集团(00148)收涨5.34%。国金证券表示，AIpcb上游材料全线涨价，除普通电子布持续涨价外，low-CTE和low-dk二代布因供需关系紧张、看好价格趋势，此外铜箔同样因hvlp4需求放量、价格趋势较为明朗，PPO树脂因主要原材料苯酚环比涨价同样存在涨价预期。2026年是基本面的验证年，有望在龙头企业报表端验证到量价齐升，近期尽管外围变动影响情绪，但基本面一直在线，更多是风偏对估值的短期扰动，尤其是AI材料和油链影响没有直接关联，因此在行业横向对比后，AIPCB上游新材料依然受到市场青睐。

腾讯控股(00700)收跌2.87%。大和研报指，下调腾讯首季本地游戏收入预测，以反映2026年春节较晚(2月vs2025年1月)导致收入确认窗口缩短，加上去年同期基数较高。然而，SensorTower数据显示本地游戏流水按季增长约12%，随着时间性影响消退及新游戏贡献，预计游戏收入将于第二季重新加速。国际游戏方面，该行下调腾讯2026年增长预测，以反映整合效益正常化。此外，该行将社交网络收入预测下调，主要由于玩家支出持续转向直接游戏内充值及跨平台非手机渠道支付，此趋势在新游戏中更为明显。AI投资方面，2026年计划新增约180亿元人民币AI投资，主要影响营运开支，包括大模型研发、云相关成本及元宝推广费用。该行将腾讯目标价由725港元下调至710港元，相当预测市盈率20.2倍，予“买入”评级。

中信证券指出，2月以来，港股出现了显著的风控出清，港股基本面下修压力也被放大。但随着财报披露接近尾声，业绩预期的修正已较为充分，且当前港股市场的定价逻辑正在发生转变，从极端情绪博弈回归至以财报实绩为核心的理性区间。在中东冲突缓和的迹象下，港股有望获得境内外资金的回流。在基本面预期充分调整后，叠加“十五五”的政策催化，判断港股有望在4~5月迎来估值扩张行情。