【券商聚焦】国泰海通发布大类资产配置框架以指引投资决策

金吾财讯 | 近日，国泰海通构建了由“战略性资产配置（SAA）—战术性资产配置（TAA）—重大事件审议调整”构成的国泰海通大类资产配置框架，以作为投资决策的整体指引。基于该框架，国泰海通认为在全球秩序加速重构、地缘政治局势趋势性恶化的背景下，安全再次成了最为稀缺的资源，而黄金则是对抗这种不确定性的具象化。建议4月超配A股、黄金与原油。

建议2026年4月权益配置权重为40.00%：超配A股（10.00%），标配港股（7.50%），标配美股（12.50%），标配欧股（5.00%），标配日股（5.00%）。中国股市具备较强韧性，建议超配A股。

建议2026年4月债券配置权重为40.00%：长久期国债（10.00%），短久期国债（10.00%），长久期美债（10.00%），短久期美债（10.00%）。债券资产中，（1）通胀预期强化或压制长久期债券表现。（2）美国经济边际收敛，通胀预期强化压制长久期美债表现。

建议2026年4月商品配置权重为20.00%：超配黄金（10.00%），超配原油（6.25%），标配工业金属（3.75%）。大宗商品中，（1）通胀预期与油价存在上行动能，黄金价格波动或阶段性加剧。（2）中东地缘政治局势持续恶化，建议超配原油。（3）再通胀交易向滞胀交易演化，或压制工业金属需求。