甲骨文因强劲营收预期缓解对大规模人工智能押注的担忧而大涨

Akriti Shah/Zaheer Kachwala

路透3月11日 - 甲骨文ORCL.N股价周三大涨约12%，原因是这家软件巨头乐观的收入预期缓解了人们对其在人工智能基础设施上巨额支出的担忧。

虽然甲骨文是云计算行业的后来者，但它很快就意识到了人工智能的蓬勃发展，迅速为Meta和OpenAI等客户建立了配备高级处理器的数据中心。

尽管如此，该公司仍大量借贷，为数据中心的建设提供资金，这使其在任何潜在的市场下滑中都面临巨大风险。今年 2 月，该公司表示计划筹集高达 500 亿美元的债务和股权 (link)，以提高产能。

"我们认为围绕融资的争论不会很快消失。但重要的是，许多新的人工智能合同在结构上都是客户预付或自带硬件，这意味着甲骨文可以在不承担全部成本的情况下增加未来的收入承诺，"Hargreaves Lansdown公司高级股票分析师马特-布里兹曼（Matt Britzman）说。

甲骨文的五年期信用违约掉期ORCL5YUSAX=MG是衡量投资者对该公司违约投保的收费标准，该掉期 最新利率为150个基点，是2月11日以来的最低点。

本月早些时候，甲骨文债券的投保成本已从一年前的约40个基点飙升至约166个基点的历史高位，反映出投资者对该公司信用风险的担忧。
剩余履约义务(RPO) 是未来合同收入的一个关键指标，在第三季度比去年同期猛增 325%，达到 5530 亿美元。

"摩根士丹利分析师说："一句话，投资者仍然需要对新兴的 GPUaaS 业务将增加收益和自由现金流有更大的信心。

SAAS风险之争仍在继续

甲骨文公司联合创始人兼执行董事长拉里-埃里森（Larry Ellison）消除了人们对新的人工智能编码工具影响的一些担忧，他说，这项技术不会削弱对甲骨文的需求，甲骨文正在利用这些工具创造新的软件产品。

对快速发展的人工智能工具可能颠覆软件和服务业的担忧，上个月重创了该行业的股票 (link)。截至最近收盘，甲骨文的 股价今年以来下跌了23%。

Melius Research表示，尽管埃里森的这些评论非常可信，但甲骨文是否会看到可能发生的席位和定价变化的影响，仍有待观察。

"我们认为投资者真正担心的不是甲骨文的SaaS启示录，而是与甲骨文云基础设施(OCI) 的执行、利润和融资相关的风险。"

甲骨文的股价是其12个月远期收益预期的19.17倍，而微软MSFT.O的股价是22.05倍。