黄金连续4日暴跌800美元：避险需求仍在，为什么金价还是跌？

TradingKey - 今天的黄金延续弱势回调，盘面在地缘风险、美元走强和美债收益率上行的多重挤压下持续承压。虽然市场并不缺少避险情绪，但资金明显更倾向于先回避高利率环境带来的压力，金价短线走势也因此显得偏弱。

据TradingView显示，截至发稿前，金价在今日（3月23日）最低跌到 4277.69美元，单日最大跌幅超过4%；如果把时间再往前推一步，黄金上周下跌超过500美元，周度跌幅达到 10.44%，创下 14 年多来最差的一周表现。换句话说，黄金现在的节奏已经不是“高位震荡”，而是从前期冲高后进入了更深一层的回撤。

基本面

从基本面来看，最压制黄金的还是美元和美债收益率。今日美元指数升至 99.80附近，资金继续往美元这类避险资产里集中；与此同时，美国国债收益率也在往上走，美债收益率已经升到 8 个月高位。对黄金来说，这种环境并不友好，因为黄金本身不生息，收益率越高，持有黄金的机会成本就越大。更麻烦的是，市场现在对降息的预期也在往后推，美联储维持利率不变，只给出极少的宽松暗示，等于把黄金最依赖的那条支撑线往后挪了。

值得注意的是，地缘风险没有消失，但它对金价的支撑没有想象中那么强。按常理说，中东局势升级，黄金应该更容易走强，但这次市场反应有点反常。近期围绕美国、以色列和伊朗的冲突仍在发酵，霍尔木兹海峡的安全风险、能源设施受损、油价飙升，都在推高通胀担忧；问题在于，通胀一上来，市场反而会把“美联储更久维持高利率”这条逻辑重新放大。于是黄金就陷入一种很微妙的状态，避险买盘确实存在，可它一边被战争风险托住，另一边又被利率和美元往下拽。在近期市场交易里，后者这几天明显更占上风。

技术面

从技术面来看，黄金现在的结构已经偏空，而且是“跌破后反抽无力”的那种。

来源：TradingView

黄金的日线图显示金价目前跌破4400美元关口以及144日均线，盘中虽有所反弹，并试图重新站上4400美元上方，但显示多头力量匮乏，市场情绪仍然偏向于下跌。

现在需要注意的是，今天的收盘价能否站上4380美元上方，该点位是前期高点形成的支撑位，同时位于144日均线所在位置，形成支撑共振。

若今天收盘价高于4380美元，意味着4380美元支撑位依然有的强劲的支撑力度，盘中跌破的原因可视为资金在洗盘；相反若今天的收盘价低于4380美元，金价近期的震荡箱体将被向下打破，下跌空间将得到进一步打开。

目前来看，黄金继续下行测试4270支撑位，若此支撑位置继续被跌破，黄金将向下测试4000美元关口，甚至可能跌破该位置下探3900美元。

短线操作上，做多建议以4270位置作为防守，逢低做多，跌破该位置即止损；做空方面，不建议追空，目前跌幅过深，相对强弱指数RSI显示已进入超卖区域，短期技术性修复反弹需求可能性不断加大，做空风险过大。

支撑位：4270、4000、3920

压力位：4400、4660、4840