中东局势紧张，瑞银：特朗普访华风险上升、油价不利人民币

路透香港3月4日 - 投行瑞银表示，受中东紧张局势影响，美国总统特朗普在3月底如期访华的风险上升；同时，国际油价走高亦对人民币构成整体偏负面的压力。

瑞银的报告指出，特朗普原计划于3月底访华，其未按预期访华的风险上升；但该行强调，“延迟或取消”仍属风险情景，而非基本预期，因为中国已批评对伊朗的打击并呼吁停火，外交部发言人被问及访华安排时表示中美就两国元首互动保持着沟通，但没有进一步信息。

该行称，油价上行对人民币构成负面冲击，因为中国是原油的大型净进口国，不过，人民币的更关键驱动因素仍是美元贸易加权指数的变动，中国央行此前下调外汇风险准备金率后，美元兑人民币的走势显示市场反应大体符合央行预期。

该行的分析显示，更高的能源价格在短期内应会推升中国通胀，在全球油价处于每桶40-80美元的正常波动区间时，油价上涨10%将使滞后的整体CPI上升0.2-0.3个百分点、PPI上升0.5-0.6个百分点。

政府仍对部分能源、交通、公用事业及其他服务价格进行管制或控制，从而限制了向消费者端的传导，因此，若油价跃升至80美元以上，传导弹性会更小。

“即便CPI被抬升零点几个百分点，2026年的CPI通胀大概率仍将低于1%。”该行并称，“如果油价继续上行，PPI最早可能在二季度转正（从1月同比-1.4%），这将降低政策制定者降息以及采取其他应对通缩措施（可能包括反内卷行动）的紧迫性。”

该行认为，提振国内需求是中国应对通缩的唯一可行方案，仍需更多措施出台。

以色列和美国军队周二对伊朗境内多个目标实施猛烈打击，伊朗在海湾周边发动报复性袭击；霍尔木兹海峡的油运基本被阻断，特朗普下令为油轮提供保险支持，称美国海军必要时可在海湾护航。欧美股市均大跌，油价大涨，美元则因通胀风险重燃而走强。（完）