【券商聚焦】中国银河：看好2026年医药行业投资机会

金吾财讯 | 中国银河证券表示，2025年度行业数据跟踪，总体平稳：1）医药制造业收入小幅下滑：2022Q2至2024Q2，医药制造业营业收入累计同比一度处于下降状态，2024Q3转负为正，2024Q4同比持平，2025以来均处于同比下滑趋势，2025Q4医药制造业收入同比下降1.2%。2）诊疗费用控制、政策效果显现：门诊费用在2023年初达历史峰值，2024-2025.3控制良好，住院费用表现出下降趋势，体现了DRG等医改控费效果。3）医疗服务量保持稳定：2025年1-3月，全国医疗卫生机构总诊疗人次18.6亿人次，同比下降0.1%。4）医保基金整体运行平稳：2025年1-11月，我国基本医疗保险统筹基金总收入26320.68亿元，基本医疗保险统筹基金总支出21100.46亿元。

该机构指，寻找医药硬科技，看好业绩确定性增长、创新、出海板块，寻找细分赛道α。该机构看好2026年医药行业投资机会，近期震荡调整后，有望在2026年重启升势，投资思路上寻找医药硬科技和细分赛道α，推荐关注创新药（BIC和FIC管线龙头）、创新器械（影像、高值耗材、消费器械等）、医疗AI方向，关注医药消费复苏（医美、品牌中药、眼科等）及独立第三方ICL。