【券商聚焦】中信证券：目前人形机器人处于技术验证期，但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短

金吾财讯 | 中信证券表示，机器人尤其是人形机器人产业属于全球战略性产业，市场规模巨大，主要是为了解决劳动力缺口、人工成本上升、制造业升级、人口老龄化，属于经济新动能、科技制高点，同时满足社会与国防需求，因此中国、美国、欧盟、日本等国/地区也均出台不同的政策工具推动本国/地区的机器人产业的发展。

该机构认为目前人形机器人处于技术验证期，但商业化落地时间相比于新能源汽车将缩短；建议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节，因为业绩弹性最大，同时我们认为龙头在产业趋势投资阶段最为核心，因此我们建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业，因为这类企业能够穿越产业周期。

该机构建议重点关注机器人产业中价值最厚、格局最清、确定性最高环节。整体上，该机构认为机器人公司本身（软硬一体的平台型企业）、高算力SOC芯片（大脑端侧驱动）、灵巧手（软硬件一体的小机器人）、执行器、精密传感器（软硬件一体）等环节属于人形机器人产业高价值、高壁垒环节。同时该机构认为龙头在产业趋势投资阶段最为核心，因此该机构建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业，因为这类企业能够穿越产业周期。