微软资本支出激增但营收表现没有惊艳之处，盘后股价下跌

路透1月28日 - 微软周三称其季度资本支出创下新高，但该公司周三公布的营收则略高于华尔街预期；这引发投资人疑虑，因为他们原本预期，微软在人工智能领域的大规模支出，包括与 OpenAI 的云端大型合作案应能带来更明显的回报。

微软股价 MSFT.O 在盘后交易中挫跌约7%。

这家科技巨头表示，其云业务部门 Azure 在2025年 10 月至 12 月的财季（该公司会计年度第二季
）营收成长 39%。根据 Visible Alpha 的数据，这一增幅仅略高于市场普遍预估的 38.8%。

微软持有ChatGPT开发商27%股权，该公司去年进行的资本重组，使微软在调整其持股的会计处理方式后，整体获利受到推升。

然而，谷歌最新推出的 Gemini 模型反响强劲，以及 Anthropic 推出的 Claude Cowork 等自主代理AI工具的推出，对微软的人工智能业务及其长期核心的软件产品构成威胁。

竞争压力持续拖累微软股价，投资者仍质疑科技巨头能否通过AI投资获得足够回报。

Gabelli Funds研究分析师Ryuta Makino指出："对微软的股价情绪在很大程度上与 OpenAI 的表现深度连动；而这点以微软的立场来说，目前其实有些难以掌控，尤其是在 ChatGPT 模型与 Gemini 的竞争态势下。”

微软公布季度资本支出达 375 亿美元，较去年大增近 66%，其中约三分之二用于采购运算芯片。根据 Visible Alpha 的数据，这一资本支出数字高于市场预估的 343.1 亿美元。

第二财季总营收同比增长17%至813亿美元，而LSEG汇总的分析师预测值为802.7亿美元。(完)