《前瞻》特斯拉将公布财报，马斯克的自动驾驶愿景备受关注

路透1月26日 - 特斯拉TSLA.O周三将公布财报，投资者关注是否有证据显示，马斯克长期承诺的自动驾驶押注开始显现成果，尽管财报可能显示该公司电动汽车业务面临越来越大的压力。

竞争和品牌争议给电动汽车业务带来压力，而该业务是特斯拉的主要收入来源。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)编制的数据，特斯拉2025年的交付量减少，第四季度的销售收入和调整后利润预计将分别下降 3.6% 和 40%。

但特斯拉 1.49 万亿美元的市值很大程度上依赖于马斯克对自动驾驶汽车和人形机器人的愿景。

"投资者在很大程度上忽略了近期的基本面。市场情绪受到特斯拉更广泛的自动驾驶雄心的驱动，包括自动驾驶出租车平台的进展，以及对2026年Cybercab全面投产的预期，"Hargreaves Lansdown高级股票分析师Matt Britzman说。

他说，由于盈利表现可能偏弱，将市场叙事牢牢锚定在未来增长上，这对于支撑特斯拉仍然高企的估值至关重要。

马斯克早些时候曾预测，到2025年底，使用Model Y的自动驾驶出租车将在美国多个城市广泛运营，但这一预测未能实现。马斯克上周表示，德克萨斯州奥斯汀的自动驾驶出租车服务现在可以在车内没有人类后备驾驶员的情况下搭载乘客，这是其自动驾驶推广的一个里程碑。

保险公司Lemonade表示，将为使用全自动驾驶（FSD）辅助软件的特斯拉司机提供50%的保费折扣，马斯克还表示，他预计下个月FSD将在欧洲和中国获得监管部门的批准，可能会打开大型海外市场，并允许个人车主更广泛地使用该软件。

投资者的提问表明，将于今年推出的专用全自动驾驶出租车 Cybercab 以及全自动驾驶技术的进展是股东们最关心的问题。

汽车制造业务

长期以来，特斯拉的利润率一直是吸引投资者的核心因素，但在经历了两年的下滑之后，今年的焦点可能转向销售收入。

华尔街普遍预计，特斯拉的交付量将在2026年恢复增长，增幅约为8%。

据 Visible Alpha 估计，2025年第四季特斯拉汽车业务毛利率（不包括监管信贷）为 14.3%，可能是三个季度以来的最低值。监管信贷收入也在减少。

马斯克还可能会报告最新特斯拉车型（Model 3和Model Y标准版）的销售情况，他可能会借此机会强调特斯拉的能源存储部门，根据 LSEG 的数据，该部门的收入预计将猛增 44%。

图：特斯拉汽车业务毛利率预计将下降

(完)