【券商聚焦】华泰证券：国内政策延续稳中求进基调 建议重点关注五大结构性线索

金吾财讯 | 华泰证券发布A股策略。上周，国内中央经济工作会议与美联储FOMC会议落地。国内宏观数据相继披露。国内政策延续稳中求进基调，该机构建议重点关注五大结构性线索：第一，内需主导，消费端重服务消费扩能提质量，关注出行链等，投资端强调“止跌回稳”，鼓励民企加杠杆。第二，科创，尤其是AI+仍是重点，关注重点区域，此外关注金融科技领域。第三，“反内卷”仍将渐进式推进，重点行业相对清晰。此外，再提“加紧清理拖欠企业账款”，关注To G高应收账款行业，如建筑、环保。第四，绿色转型顺位向前提，关注能源强国建设规划纲要，建议继续重点配置电力链。第五，地产防风险顺位调降，再现“去库存”，收储与“好房子”建设对应建材链受益。12月美联储FOMC如期降息25bp。尽管其暗示进一步降息的门槛会更高，但是鲍威尔预计就业增长为负的表态使得市场做出鸽派定价，海外流动性环境或仍将偏有利。

该机构表示，海外流动性环境仍偏有利的基准假设不变。金融数据体现国内信贷需求有待改善，制约顺周期交易。从市场反馈看，上周落地后整体波澜不惊。

该机构认为，11月下旬以来的反弹中，科技成长反弹+顺周期调整已完成“预定价”。展望看，该机构继续建议布局春季躁动，增配主题性品种。具体地，建议关注AI算力、锂电/储能、军工、部分化工品、铜、家电。