恒指全日收跌1.28% 汽车股普遍承压 小鹏汽车(09868)跌4.25%

金吾财讯 | 港股大盘震荡调整，三大指数集体下跌，截至收盘，恒指跌1.28%，恒科指跌1.58%，国企指跌1.68%。

蓝筹中，中国人寿(02628)跌3.59%，华润置地(01109)跌3.10%，网易-S(09999)跌2.94%，恒基地产(00012)跌2.80%，华润啤酒(00291)跌2.78%；涨幅方面，创科实业(00669)涨3.15%，中国宏桥(01378)涨2.30%，万洲国际(00288)涨1.80%，海尔智家(06690)涨0.90%，比亚迪电子(00285)涨0.87%。

创新药概念持续调整，歌礼制药(01672)跌12.51%，圣诺医药(02257)跌10.9%，信达生物(01801)跌2.18%，药明生物(02269)跌1.98%，百济神州(06160)跌1.75%。国元国际指出，医药行业目前已经进行了十一批国家药品集中带量采购以及多轮医保谈判，随着药品带量采购的常态化进行，仿制药行业的下降趋势无法避免，对制药行业有一定的影响。2025年1-9月医药制造业实现营业收入同比略下降2.0%，利润总额同比略下降0.7%，整体比较平稳。受集采、医保谈判的影响，仿制药的前景平淡，未来行业的发展需要创新药来推动增长。

汽车股普遍承压，小鹏汽车(09868)跌4.25%，蔚来(09866)跌3.32%，广汽集团(02238)跌2.35%，比亚迪(01211)跌1.95%。交银国际表示，11月新能源汽车整体销售延续增长，零跑、鸿蒙智行创月度新高。2025年11月部分省份置换更新和以旧换新补贴提高了门槛，但得益于2026年购置税调整、以及各车企年底促销活动，新能源汽车行业整体维持高景气，其中10家车企合并销量同/环比增约9.5%/5.8%，但部分新能源车企销量环比有所下滑。该机构指，2026年新能源购置税减免政策调整有望刺激消费者2025年底前集中购车，叠加车企年末冲量及春节前建库需求，有望对冲部分省份提高置换补贴门槛的影响。但4季度集中放量后，2026年1季度或回到季节性淡季，建议投资者把握结构行情同时保持审慎，关注短期波动。建议关注：小鹏汽车(港股和美股/买入)增程车型陆续上市，同时海外本地化生产逐步落地，带动销量和毛利率提升；吉利汽车(H股买入)私有化极氪后推动内部资源整合；赛力斯(601127 CH/买入)问界系列进一步拓展高端市场并提升盈利水平。

中广核矿业(01164)涨3.88%。摩根士丹利发布研报称，预计公司股价将在15天内有70%至80%机会上升，评级增持，目标价3.92港元。大摩表示，中国铀业(001280)今日在深交所上市。根据公司申报资料，其IPO市值为370亿元人民币，预计今年纯利达16亿至16.5亿元人民币。作为首间在内地上市的铀矿企业，该行相信公司将吸引更广泛投资者关注铀矿板块，提振市场信心，而中广核矿业作为唯一在香港上市及参与互联互通的铀矿企业亦将受惠。

紫金黄金国际(02259)涨3.43%。环球富盛研报指出，公司采用“矿石流五环归一”矿山项目管理程序，其基于矿石的流动而整体考虑及管理勘查、采矿、选矿、冶炼和环境保护等五个关键过程。透过这种方式，公司能有效降低建设生产成本，从而实现项目经济社会效益最大化。公司的成本管理能力强大，多个矿山收购后短时间实现扭亏为盈。于往绩记录期间，经营成本增速低于全球黄金开采企业的平均水平。苏里南罗斯贝尔金矿、塔吉克斯坦吉劳╱塔罗金矿和圭亚那奥罗拉金矿收购前均为亏损矿山，并分别在收购后的1 至2 年内实现盈利。该机构表示，RG 金矿交割完成后，公司将加速推进项目可研和露采境界优化，在目前金价背景下，有望进一步提高露采资源利用率，并扩建矿山生产规模。该机构预测公司2025-2027 年归母净利润分别为14.25、24.12、28.90 亿美元。结合可比公司估值，考虑到公司依靠并购实现外延增长给予一定估值溢价，给予公司2026 年25 倍PE，按照港元兑美元7.85 汇率计算，对应目标价为176.89 港币，首次覆盖给予“买入”评级。

国元国际认为，12 月份美联储决策方向在部分最新经济数据公布前仍有不确定性，而受到近期日本央行鹰派声调的影响，港股短期或面临一定的外部扰动。不过受到美联储转鸽以及美国政府重新开门后美元流动性恢复的影响，港股整体估值水平具备支撑。

*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2025-12-3