东方甄选(01797)涨逾7% 中金指其已进入平稳发展期

金吾财讯 | 东方甄选(01797)早盘股价强势，截至发稿，报21.06港元，涨7.45%，成交额3.61亿港元。

中金公司表示，东方甄选已进入平稳发展期，战略明晰。公司持续丰富产品条线，着力打造核心明星畅销产品，积极构建以自营产品为核心的产品矩阵。在渠道方面，持续发力建设APP生态，并借力新东方线下资源实现联动布局。

鉴于直播表现优于预期，上调FY26收入11.6%至50.3亿元；鉴于收入上调及运营杠杆释放，上调FY26调整后归母净利润49.5%至3.39亿元；引入FY27收入56.3亿元，调整后归母净利润4.07亿元。维持跑赢行业评级；鉴于更为乐观的增长预期，上调目标价20%至24.0港元（给予2.3倍P/GMV考虑公司多渠道战略下业务韧性优于预期，将FY26GMV预测由78.0亿元上调至98.5亿元；对应4.5倍FY26市销率。公司目前交易于3.4倍FY26市销率，对应30%上行空间。