港股三大指数早盘跌幅集体收窄恒指半日跌0.28% 新东方(09901)跌3.92%

金吾财讯2025年11月5日 04:14

金吾财讯 | 港股早盘震荡上行，三大指数跌幅集体收窄，截至午间收盘，恒指跌0.28%，恒科指跌0.8%，国企指跌0.31%。

蓝筹中，新东方(09901)跌3.92%，舜宇光学科技(02382)跌2.41%，比亚迪(01211)跌2.27%，中升控股(00881)跌2.09%，东方海外国际(00316)跌1.72%；涨幅方面，康师傅控股(00322)涨3.52%，李宁(02331)涨2.16%，药明康德(02359)涨2.1%，美团(03690)涨1.8%，海底捞(06862)涨1.73%。

承接美股科技股跌势，港股芯片股集体受压，上海复旦(01385)跌3.82%，华虹半导体(01347)跌3.3%，地平线机器人-W(09660)跌2.84%，中兴通讯(00763)跌1.92%，中芯国际(00981)跌1.39%。

煤炭股普遍上扬，飞尚无烟煤(01738)涨57.46%，恒鼎实业(01393)涨20%，绿领控股(00061)涨12.50%，久泰邦达能源(02798)涨7.00%，安域亚洲(00645)涨5.37%。中信证券研报称，跟踪的样本煤炭上市公司，2025年第三季度净利润环比增长约22%，前三季度同比降幅约29%，环比而言，动力煤、无烟煤公司业绩改善明显，但焦煤公司业绩仍在下行。四季度以来，冬储需求提前释放带动煤价表现超预期，后续随旺季深入，行业或仍将出现阶段性的供给紧张，第四季度煤价环比涨幅或超过15%。目前板块的政策、煤价以及业绩预期都在改善，板块第四季度行情具备持续性。

中国中免(01880)涨3.88%。中国中免将派发截至2025年9月30日止9个月的前三季度股息每股0.25元，合计派发约5.17亿元。另外，中国官方宣布2026年春节假期将从2026年2月15日持续到2月23日，共计9天，喜提史上最长春节假期。消息发出不到半小时，去哪儿旅行App上的火车票和国际机票搜索量瞬时增长翻倍。从已预订的机票量来看，2026年春节出行的机票量同比增长63%。中金研报指出，离岛免税购物金额降幅呈现逐季收窄趋势，1Q/2Q/3Q25分别同比下滑11.4%、4.2%和2.6%。从月度数据来看，7-9月购物金额分别同比变化-6.7%、-4.2%和+3.4%，其中9月实现年内首次单月同比增速转正。这主要得益于离岛免税渗透率改善(购物人次/离港人次)。中秋国庆假期期间(2025.10.1-10.8vs2024.10.1-10.7)，日均离岛免税购物金额同比增长5.4%，显示出传统旺季销售潜力。近期多项政策出台有望推动免税行业增长：1)10月17日财政部等三部门发布海南离岛旅客免税购物政策调整公告，丰富商品品类并增加购买资格，可能带来销售增量；2)10月30日进一步完善政策，支持口岸出境免税店和市内免税店销售国产品，并扩大经营品类；3)12月18日海南自贸港全岛封关正式启动，预计将拉动离岛客流及免税销售额。

在开源证券2026年度策略会主论坛上，首席分析师韦冀星围绕2026年资产配置展望分析，他认为明年或并不会出现传统意义上的顶部，“制度牛”下的估值中枢抬升或带来更温和的慢牛过渡阶段，倾向2026年前后更可能出现“低斜率慢牛”，而非“尖顶短牛”。从外部环境来看，海外仍存波折，存量博弈下外贸竞争加剧，全球债务问题加重下货币体系的稳定性下降，要“以我为主”。市场结构方面，从“估值牛”到“制度牛”，“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线，但2026年风格相对更均衡，从行业Beta投资转向因子投资，因子选择更关键。