【券商聚焦】光大证券维持金茂服务(00816)“买入”评级 指公司核心主业稳健增长

金吾财讯 | 光大证券研报指，金茂服务(00816)关联方中国金茂发布公告，9月实现签约销售金额98亿元，销售面积49万平；1-9月实现签约销售金额807亿元，销售面积367万平。根据克而瑞数据，中国金茂1-9月全口径销售金额排名行业第8位，较2024年全年排名（第12位）有所提升。 金茂服务2025H1实现营业收入17.8亿元，同比增加19.6%；实现毛利4.0亿元，同比增加9.6%；归母净利润1.79亿元，同比增加3.1%。

该机构指，公司核心主业稳健增长，应收减值压力缓释，全年分红预计可观。1) 关联方销售排名提升，拿地积极。2）基础物管增长稳健，增值业务结构调整。3）现金充足，并购积极，派息慷慨。

考虑地产关联业务持续收缩，下调公司2025-2026年归母净利润预测至3.9/4.3亿元，下调幅度为12%/16%，新增2027年预测为4.6亿元，对应EPS为0.43/0.47/0.51元，PE为5.8/5.3/4.9倍，央企背景，规模扩张潜力较大，维持“买入”评级。