【券商聚焦】国泰海通：美国301制裁与中国反制或驱动运价超预期上升

金吾财讯 | 国泰海通发研报指，美国301调查措施自2025年10月14日执行，针对中国拥有、运营或建造的船舶靠泊美国港口征收特别港务费。中国2025年9月28日国务院签发《中华人民共和国国际海运条例》修改，新增对中国国际海运采取歧视性措施的国家或地区将采取必要的反制措施。2025年10月10日中国交通运输部根据新条例及相关法律法规和国际法基本原则，决定自2025年10月14日对美实施对等反制措施，即对美国拥有、运营或建造的船舶靠泊中国港口征收特别港务费。其中，中国征收标准为每净吨400元，略高于美国每净吨50美元，未来三年逐年增加。

该机构表示，2025年油运运价中枢将创新高，原油增产将保障油运需求稳健增长，且油轮供给刚性持续，未来数年油运供需向好与景气上行有望好于市场预期。美国301制裁与中国反制或驱动运价超预期上升。