美国债市：收益率触及多周低点后走高，关注中美贸易紧张局势

路透社2025年10月16日 00:32

路透纽约10月15日 - 美国公债收益率周三盘中震荡上扬，因投资者正在评估美国官员就对华贸易形势发表的最新言论，而美国政府关门几乎没有很快结束的迹象。

美债收益率在本交易时段早些时候下滑，原因是美国贸易代表格里尔表示，中国大幅扩大稀土出口管制，等同于完全否定过去六个月美中达成的贸易协议。

此外，财政部长贝森特指出，目前尚不清楚中国近期限制稀土出口是否反映其贸易谈判团队内部的政治分歧，但他不认为北京有意成为"混乱的推手"。

Mischler Financial Group董事总经理Tom di Galoma则表示："这些问题都集中在贸易上……不知为何似乎都围绕着中国。什么事都没进展，如果有的话，我认为中国正变得像是一匹独行的狼。"

然而，收益率在达到数周未见的水平后出现逆转。

Action Economics全球固定收益部董事总经理 Kim Rupert 说："收益率无法维持在一些关键水平之下，两年期为 3.50%，10 年期为 4%，因此，收益率开始回升，认为市场可能走得太远、太快了。"

"市场的风险偏好仍然接近沸点，但我认为债券已经有点后继无力了。"

指标美国10年期公债收益率 US10YT=TWEB 上涨2.2个基点，至4.044%。盘中触及3.999%,周二一度触及一个月低点 3.998%。

30年期公债收益率 US30YT=TWEB 上升 1.8 个基点，至 4.642%。

在政府关门拖至第15天之际，投资者仍在为缺乏美国经济数据而苦恼。贝森特表示，停摆导致经济每天损失约 150 亿美元的产出。

不过，纽约联邦储备银行称，10月份州帝国制造业指数升至10.7，高于9月份的负8.7和路透调查的经济学家估计的负1.4。

此外，美联储的《褐皮书》显示，最近几周经济活动变化不大，就业基本稳定，尽管有更多企业报告称裁员，这支持了对劳动力市场疲软的担忧。

美国公债收益率曲线的一个受到密切关注的部分，即衡量两年期和10年期公债收益率差距的部分 US2US10=TWEB 被视为经济预期指标，报正53.8个基点。

周二，美联储主席鲍威尔表示，决策者将采取 "逐次会议"的方式来处理任何进一步降息的问题，而且美联储可能已接近结束量化紧缩以减少所持债券规模的政策，这在很大程度上保持了市场对货币政策路径的预期。

同样在周二，波士顿联邦储备银行总裁柯林斯表示，就业市场风险的上升为再次降息提供了理由。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，市场几乎完全预期美联储将在10月份的会议上降息25个基点，可能性为97.8%。

通常与美联储利率预期同步变动的两年期美国公债收益率US2YT=TWEB 上升2.5个基点至3.504%，盘中触及3.466%的低点，与周二触及的五周低点持平。

美联储理事米兰周三表示，美联储今年再降息两次 "听起来很现实"。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）的损益平衡收益率US5YTIP=TWEB 尾盘报2.351%，为7月2日以来最低。

10 年期 TIPS 损益平衡收益率 US10YTIP=TWEB 尾盘为 2.297%，表明市场认为未来10年的年均通胀率约为 2.3%。