美伊局势进展到什么地步了？摩根大通最新解读后续演化格局
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地缘风险如美伊冲突持续扰动全球市场，油价、通胀与美联储政策的不确定性是当前资产定价的关键背景。美伊双方在霍尔木兹海峡的博弈预计将长期持续，尽管军事冲突大规模爆发的可能性较低，但地缘不确定性依然存在。尽管股市一度恐慌，但AI产业的强劲表现已显著对冲了油价上涨的负面影响，并成为推动全球股市屡创新高的核心动力。美股及部分亚洲股市均已修复并创新高，资金风险偏好回升，青睐科技和半导体板块。美国高评级投资级企业债因全行业强劲财报表现，成为资金避险首选，信用利差持续收窄。
TradingKey - 2026年以来地缘风险持续扰动，关乎“美伊冲突、油价、通胀”等议题反复进入大众视野。霍尔木兹海峡的博弈、油价高位宽幅震荡带来的粘性通胀、美联储货币政策的不确定，共同构建了当前全球资产定价的核心背景。
地缘政治事件也从短期事件冲击，演变为贯穿全年的核心变量。其对能源格局、贸易体系、通胀走势乃至全球经济韧性的深远影响，正持续被市场重新定价。站在当前节点展望未来：后续美伊冲突会如何演变发展？
美伊格局后续会如何演化？
当前，美伊双方在霍尔木兹海峡的博弈仍在持续。最新消息显示，一名美国官员表示，美国总统特朗普对伊朗最新提案表示不满，认为该方案未触及伊朗核计划这一核心问题。并表示底线问题并没有改变——特朗普要求霍尔木兹海峡这一石油运输水道必须保持畅通，并要求伊朗交出其浓缩铀。
摩根大通对当前对美伊局势也做出了评价：目前美伊局势处于停火僵持状态，未来局势有望逐步降温。军事层面仍有可能出现小范围摩擦，但不会重演过去大规模军事冲突的局面。
美国方面的策略主要是借助封锁霍尔木兹海峡航道，进而切断伊朗维系经济运转的有限资源，以此施压重创伊朗。
伊朗方面同样也通过限制海峡通航进行反制，赌自身抗压能力强于美国，迫使美方妥协让步、达成临时协议。但这类协议并无法解决深层矛盾。
短期来看，伊朗方面存在两种风险前景：一是伊朗内部承压加剧，社会与治理走向分裂；二是沦为地区动荡 “黑洞”，重演叙利亚、利比亚式混乱，权力斗争激化，向外输出地缘不稳定因素。而美方期望“态度温和且愿意妥协”的伊朗是极度理想化且概率极低的情景。
总的来说，美伊博弈将长期延续，冲突难以快速收尾，地缘不确定性会持续存在。
在当今格局下，市场还有哪些避险资产具有吸引力？
美伊冲突以来，全球股市一时陷入恐慌，但当前已悉数修复。其中，美股方面，纳斯达克综合指数自冲突以来的累计涨幅已达9.79%；标普500指数的涨幅达4.29%。
新兴市场中，日经225指数的涨幅达1.81%，韩国KOSPI指数达6.36%，台湾加权指数更是录得11.6%的涨幅夺得头筹。
其背后的原因是，AI企业超预期的财报数据与乐观经营展望。多家AI龙头企业发布的财报数据远超市场预期，同时管理层对未来经营前景给出乐观指引，挤破此前的AI泡沫担忧。资金风险偏好随之显著回升，重新涌入高波动的科技及半导体板块，成为推动指数上行的主要动力。
摩根大通分析指出，AI产业已成为全球市场屡创新高的核心驱动力。Anthropic等企业的技术突破重新点燃AI牛市行情，产业景气度从数据中心、半导体等硬件端，逐步向小盘股、信贷市场、私募市场等全领域扩散。该机构预测，截至2030年，全球数据中心领域的融资需求将达到5万亿美元，产业扩张将带动全市场盈利预期持续上修。
值得关注的是，该机构表示，AI产业释放的盈利红利已完全对冲了油价上涨带来的负面冲击。当前全球主要市场点位均已超过冲突前水平，美国高评级投资级企业债凭借全行业强劲的财报表现，成为资金避险的核心选择，信用利差自冲突爆发后持续收窄。
