【券商聚焦】招银国际重申极兔速递(01519)“买入”评级 3Q25东南亚包裹增速进一步加快

金吾财讯 | 招银国际表示，极兔(01519)3Q25包裹量同比增长23%，主要由于东南亚地区同比大幅增长79%。在中国“反内卷”背景下，包裹量增速放缓至10%，但同时平均售价也出现反弹。鉴于东南亚地区的强劲增长，该机构预计极兔全年包裹量增速指引（东南亚地区增长56%）存在上调空间。该机构继续看好极兔，主要由于：(1) 极兔在东南亚拥有无与伦比的竞争优势和市场份额增长潜力（1H25为32.8%），以及(2)在巴西和中东等新兴市场的强劲潜力。该机构维持基于SOTP的目标价13.4港元不变。重申“买入”评级。