《分析》数据断供+经济隐忧，美国政府长期停摆可能加剧市场风险

路透纽约10月2日 - 投资者数周以来一直在预期美国政府停摆将给市场带来的风险。如今，停摆已成现实，他们希望停摆持续时间将是短暂的。

政府停摆若持续至少数周，可能会导致美国联邦储备理事会(美联储/FED)的货币政策路径出现混乱，因为美联储将无法获得有助于指导其决策的政府数据。同时，政府停摆若持续，经济增长就可能受到拖累。

North Star Investment Management的首席投资官Eric Kuby表示：“我们的市场估值处于历史最高水平，而经济似乎正出现一些相当明显的放缓迹象。政府支出不足将加剧经济放缓，这种情况持续的时间越长，克服这些挑战就越困难。”

此次政府停摆影响了大范围的政府运作，导致联邦工作人员被迫休假。美国总统特朗普警告国会民主党人，政府停摆可能会导致更多裁员。特朗普正在发起政府改组运动，计划到 12 月解雇约 30 万名工作人员。

过去的停摆对市场的影响通常有限，LPL Financial的数据显示，标普500 股票指数 .SPX在自1976年以来的政府停摆期间大致持平。Aptus Capital Advisors的投资组合经理John Luke Tyner表示，自1995年以来的政府停摆期间，标普500指数每次都是上涨的。

然而，一些投资者表示，这次僵局可能带来不同的风险。此次政府关门正值人们对美国财政健康状况感到担忧之际。今年早些时候美国主权债务评级被下调就凸显了这一点，同时企业正在承受关税的影响。

Coldstream Wealth Management的首席投资官 Brian Shipley 表示：“所有这些事件的累积效应--美国信用评级下调、贸易制度的变化以及现在的政府关门--让我感到担忧。”Shipley表示，如果停摆持续时间超过过去通常的两到四周，就会引发一个问题：全球投资者将如何看待美国。

长期停摆可能拖累GDP

分析师表示，政府关门对经济增长的影响将取决于关门时间的长短。牛津经济研究院(Oxford Economics)估计，政府部分停摆每持续一周，将导致经济增长被拉低0.1 至 0.2 个百分点。

New York Life Investments的经济学家兼首席市场策略师Lauren Goodwin表示，长期停摆可能会对消费者信心造成更大影响。

BBH的分析师在一份报告中表示，停摆超过两周“会增加经济增长的下行风险”。这反过来又增加了美联储采取更宽松政策的可能性，从而进一步打压美元。

数据延迟可能使美联储陷入盲区

事实上，许多投资者关注的是政府关门将如何影响美联储的政策（美联储将于本月底召开会议）以及目前关键数据推迟公布的可能性，首当其冲的是定于周五公布的美国就业报告。

政府数据发布可能出现延迟，或许会使人们更加关注其他数据，包括周三发布的ADP全国就业报告。该报告显示 9 月民间就业岗位降幅为两年半以来最大。nL6S3VI0W0

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家Peter Cardillo怀疑政府关门会持续两三周，“但如果真的如此，美联储就会陷入困境。”

伦敦证券交易所的数据显示，截至周三，联邦基金期货显示，投资者普遍预计美联储将在 10 月 28 日至 29 日的会议上会将指标利率下调25个基点。

Cresset Capital的创始合伙人兼首席投资策略师Jack Ablin表示：“停摆持续的时间越长，带来风险就越大。然而就像政府停摆不是永久性的一样，任何市场损害也不会是永久性的。”(完)