耐克反弹势头强劲，但中国和关税问题成阴霾

Juveria Tabassum/Nicholas P. Brown

路透社10月1日 - 耐克公司首席执行官埃利奥特-希尔（Elliott Hill）去年执掌公司时曾发誓要让公司回归运动服装的本源，他的努力正在结出硕果，但中国经济复苏乏力和关税的不确定性仍是拖累因素。

该公司报告称，季度营收意外增长 (link) ，利润超出了街知巷闻的低预期，该公司已积极清理老旧库存以及一些生活方式产品线，专注于更具创新性的运动鞋。

"杰富瑞（Jefferies）分析师兰道尔-科尼克（Randal Konik）在一份报告中说："耐克正处于扭亏为盈的初期，势头正在形成。

该公司周二表示，由于 Vomero 和 Pegasus 以及 P-6000 跑步鞋等新产品的推出为客户带来了回流，公司春季订单量同比增长。

本季度，北美地区的跑步、训练和篮球类产品均实现了两位数的增长，使该地区的销售额在时隔约一年后恢复了增长。

"晨星公司（Morningstar）分析师大卫-斯沃茨（David Swartz）说："我们认为，零售商（如合并后的 Foot Locker 和 Dick's Sporting Goods）对耐克的新跑鞋系列反应积极。

耐克NKE.N的股价在周三早盘交易中上涨了约4.5%，原因是投资者对库存减少2%表示欢迎。

"我对库存水平感到非常满意。由于通货膨胀开始显现，单位价格下降幅度超过了美元。哥伦比亚Threadneedle公司的高级股票分析师Mari Shor说："它们在很大程度上清理了旧的特许经营权。

压力点

希尔在财报后的电话会议上警告说，关税的进展不会是线性的，现在预计关税将造成约 15 亿美元的损失，而耐克之前估计的损失为 10 亿美元，这将对因大量打折以清理库存而已经捉襟见肘的利润率造成压力。

中国约占耐克总收入的 15%，但仍是一个充满挑战的市场，来自安踏和李宁等廉价本土品牌的激烈竞争加剧了经济复苏的疲软和批发业务的挣扎。

"首席财务官马修-弗兰德（Matthew Friend）在财报发布后的电话会议上说："我们可以进行投资，以保持市场的清洁和健康，但如果销售量不能提高到我们需要看到的季进季出的水平，这将是一个昂贵的运营模式。

公司数字业务的客户参与度也依然疲软，本季度收入下降了 12%。希尔说，全球数字业务仍在努力寻找稳固的基础，公司正在减少渠道上的促销活动。

高管们表示，耐克的直接面向消费者业务预计不会在 2026 财年恢复增长，因为该部门正在从大幅折扣中恢复，以清理 Air Force One 和 Air Jordans 等一些经典品牌的库存。

关税和居高不下的通胀率也在最重要的假日购物季到来之前打压了消费者的情绪。

与此同时，耐克正通过密集的营销活动和产品创新，为明年在北美举行的重要足球世界杯 (link)。

"我原本以为耐克会走得更远。斯沃茨说："我原本以为耐克会走得更远，我认为今年秋天才是真正的爆发点，但显然要到 26 年才能实现。