特朗普关税忧虑缓解，美国IPO市场将迎来秋季新股发行窗口期

• Klarna和Gemini等公司已开展路演活动
• 分析师称，2025年剩余时间及2026年美国IPO将保持强劲势头
• 关税担忧缓解以及股市乐观情绪是关键

路透9月2日 - 随着投资者对美国总统特朗普关税政策的焦虑心态开始消退，周二从加密货币到消费行业的一系列企业启动了美国首次公开发行(IPO)路演，劳动节后秋季上市窗口期随之开启。

分析人士称，到10月中旬的窗口期将至关重要，多家知名企业在排队等候，以研判人们对股市的信心能否抵御政治和经济的不确定性。

瑞典金融科技公司Klarna、加密货币交易所Gemini、咖啡连锁品牌Black Rock Coffee Bar、区块链借贷平台Figure Technology以及工程和维修服务提供商Legence均公布了各自的发行条款。

IPOX首席执行官Josef Schuster对路透表示：“我认为，美国IPO整体强劲势头将在2025年剩余时间和2026年持续，尤其是科技领域以及与美国消费者相关的成长型交易方面。”

秋季历来是新股发行最繁忙的时期之一，市场摆脱夏季的低迷后，各大投行纷纷趁劳动节后投资者回归之际推进发行事宜。

今年，包括稳定币发行商CircleCRCL.N 、太空初创公司Firefly Aerospace FLY.O和加密货币交易所BullishBLSH.N在内的高增长科技和加密企业首日表现强劲，这增强了人们对IPO市场企稳的乐观情绪。

与此同时，美国股市徘徊在纪录高位附近，为新股发行提供了支撑。

US Tiger Securities分析师Bo Pei称：“只要(股票)市场保持强劲，我们预计就会有更多IPO登场。”

图：2025年美国IPO市场反弹

尽管政治不确定性、利率波动和贸易紧张局势重燃的前景继续笼罩阴影，但早前暂缓上市的企业预计将抓住秋季窗口期，以测试投资者需求是否真正回归。

这种不确定性导致企业对IPO的定价有些保守，倾向于采用为首日涨幅留出空间的估值策略，以避免上市首日遇冷风险。

AJ Bell投资总监Russ Mould说：“IPO定价既是一门艺术，也是一门科学。有些公司或所有者可能迫切希望筹集资金或出售资产；而有些公司或所有者则对所能获得的估值更为敏感。在后一种情况下，活跃的市场更为有利。”

IPO Boutique资深分析师Jeff Zell说：“我们预计数字资产领域和人工智能相关企业将继续引领今年秋季的IPO市场。”

U.S. IPO market rebounds in 2025