【券商聚焦】中金公司：个人投资者交易热情回暖 尚未达历史过热区间

金吾财讯 | 中金公司发研报指，从趋势来看，2025年5月末个人投资者参与度见底，此后逐渐稳步回升。随着市场上涨行情的启动，个人投资者交易热情回暖，在大盘、小盘和微盘风格中的参与度均稳步提升。从时序上来看，当前参与度虽然有所上升，但仍处于较为健康的状态，尚未达历史过热区间。

对比个人与机构投资者参与度的变化趋势可以看出，个人投资者参与度增速高于机构投资者参与度增速。这一现象也与投资者本身交易特性相关，非机构投资者根据市场特性调整交易行为，在市场上行区间内对资产信心转化为交易热情；而机构因为换仓要求、决策周期较长或对冲后风险暴露较低，所以对市场上下行状态敏感度偏弱。