美团(03690)绩后挫逾9% 次季非理性竞争致核心本地商业分部经营溢利大幅下滑

金吾财讯 | 美团(03690)绩后股价受挫下行，截至发稿，跌9.2%，报10.6港元，成交额105.02亿港元。

公司公告，截至2025年6月30日止六个月，公司权益持有人应占期内溢利为104.22亿元（人民币，下同），同比下降37.67%，每股基本盈利1.72元，去年同期为2.7元。不派息。上半年，集团收入为1783.98亿元，同比增长14.71%。毛利为628.28亿元，同比增长5.44%。

单看第二季度，公司收入为918.4亿元，同比增长11.66%。毛利为304.14亿元，同比减少10.26%。第二季度，核心本地商业分部收入同比增长7.7%至653亿元。受本季度开始的非理性竞争影响，经营溢利同比下降75.6%至37亿元，经营利润率同比下降19.4个百分点至5.7%。配送服务的收入的增幅远低于即时配送交易笔数的增幅，主要是由于为应对激烈竞争，使得于配送服务收入中扣除的补贴大幅增加。公司的营销活动加速了新用户转换，同时会员项目提升了用户黏性，共同推动年度交易用户的平均购买频次创历史新高。佣金的收入增长主要是由于交易金额增加。在线营销服务的收入增长主要是由于在线营销活跃商家数量增加。

第二季度，新业务分部收入同比增长22.8%至265亿元，主要是由于食杂零售业务的收入增长及海外业务的发展。分部经营亏损同比扩大43.1%至19亿元，经营亏损率环比改善3.1个百分点至7.1%。