泡泡玛特(09992)涨3.37% 上半年业绩超预期 太平洋证券看高至380港元

金吾财讯 | 泡泡玛特(09992)短线拉高，截至发稿，涨3.37%，报337.6港元，成交额12.33亿港元。

太平洋证券指出，2025H1公司实现营收138.76亿元，同比+204.4%，实现经调整净利润47.1亿元，同比+362.8%，此前中报盈利预期披露为收入增速不低于200%，利润增速不低于350%，略超预告预期。公司盈利能力创历史新高，2025H1公司毛利率70.3%，同比+6.3pct，主因毛利率更高的海外营收占比提升以及规模效应释放。

该机构预计2025-2027年收入增速分别为155%/47%/23%，归母净利润增速分别为254%/50%/28%，EPS分别为8.25/12.35/15.83元，对应当前股价PE分别为35x/24x/18x，按照2026年业绩给予28倍并按照0.91:1的汇率，一年目标价380.00港元，给予“买入”评级。