中资券商股午后急升 光大证券(06178)涨7.27% 机构指券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段

金吾财讯 | 中资券商股午后急升，截至发稿，光大证券(06178)涨7.27%，中州证券(01375)涨3.42%，国联民生(01456)涨2.57%，弘业期货(03678)涨2.63%，中金公司(03908)涨1.41%，中信建投证券(06066)涨1.49%。

消息面上，华泰证券表示，年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。8月20日财联社报道，近期券商针对新客开户推出限时优惠，部分佣金费率低至万0.8，ETF交易佣金则低至万0.5。2024年行业经纪净收入占营业收入的比例约26%，但近年来行业净佣金率持续下行，当前已处于较低水平(测算2024年平均净佣金率约万2.0)，继续大幅下行的空间相对有限。同时年初以来交易活跃，A股日均成交额14,844亿元，较2024年日均提升40%，有望实现以量补价。展望未来，财富管理转型是破局的关键，通过服务升级、工具创新、买方投顾陪伴等，有望为券商财富管理业务注入新动能。

该机构指，权益市场稳步向上，居民资金循序渐进入市，券商在新市场环境下进入业绩、估值修复新阶段。当前A股券商指数PBLF为1.67x，处于2014年以来的46%分位；H股中资券商指数PBLF为1.00x，处于2016年以来的76%分位。该机构看好板块价值重估行情，个股关注1)业绩增长稳健且PBLF仍处于1-1.1x左右的A、H头部券商；2)财富管理转型/国际业务领先的公司；3)估值较低的中型券商。