【券商聚焦】华泰证券：刚果金政策推动钴行业供给收缩 钴价25-27年或进入上行周期

金吾财讯 | 华泰证券表示，刚果金政府在25年2月出台钴产品临时出口禁令，导致全球钴行业供给端收缩预期明显上升，由于24年该国钴资源供给占比超75%，高市占率背景下，该机构认为其供给端收缩政策的实施效果或较好。若刚果金政府后续实施出口配额政策，以26/27年分别压缩30%供给能力为基准假设，钴在26/27年的供需平衡分别为-1.7/-4.1万吨，均面临短缺情况，基于以上判断，该机构认为钴价或将进入上行周期，26-27年钴价中枢有望在35万元/吨以上。