【券商聚焦】华泰证券：国务院全体会议释放出更为丰富的信息

金吾财讯 | 华泰证券表示，8月18日，国务院全体会议的召开，会议紧密围绕7月30日政治局会议对经济工作的重大判断和具体部署展开，对经济形势的研判更为全面深入，相较于政治局会议，释放出更为丰富的信息。会议中提到“又看到经济运行中面临的风险挑战，看到外部环境的严峻复杂，始终保持冷静清醒，积极应对各种不确定性”，是对政治局会议上“正确把握当前形势”的进一步深入阐释。而“保持冷静清醒”、“下大力气抓好确定的事”这两个新表述，意义重大——“保持冷静清醒”既清晰反映出高层对经济增长所面临的内外压力有着清醒且深刻的认识（7月经济数据内需边际趋弱），也充分体现了按既定政策节奏办好自己的事的坚定政策定力，回应了当前市场对政策连续性的关切。该机构认为，相比外需，内需是更为确定的事。

关于反内卷，这次提到了统一大市场建设，但未提及7月30日政治局会议提到的推动重点产业产能治理和依法依规治理无序竞争，表述有所弱化，该机构认为，本轮反内卷供给侧改革，政策基调更加柔性，当前，该机构关注到，自7月1日中央财经委会议以来，相关上游中游甚至下游部委和行业协会在“反内卷”这一政策主张下，进行了一系列价格调控，对后续PPI走势产生了一定影响。

该机构关注：1）汽车、光伏等反内卷重点行业，后续是否进一步设定反内卷明确时间表和实施路径。2）以上一轮供给侧改革为例，2017年成立了“三去一降一补”供给侧改革多部委协调机制，以及为此配套的环保督察行动，同时，财政和金融手段也是确保政策能否有效落地的重要抓手和杠杆。