【券商聚焦】中信证券：预计2025年全球户储装机将迎加速增长拐点

金吾财讯 | 中信证券表示，预计2025年全球户储装机将迎加速增长拐点，未来3年CAGR或近15%，且其中澳洲、亚非拉等市场亮点频出。

欧洲：在经历2年洗牌期后，库存去化明显，行业需求重回常态化稳健增长；渠道格局重塑，头部光储渠道商通过模式创新和价值链延伸，向“轻资产服务商”和“区域寡头”演变，也倒逼设备供给格局向龙头集中。

澳洲：户储存量/增量渗透率仅约7%/20%，较欧洲对应超15%/40%的渗透率提升空间大；随着2025年中高额户储补贴政策落地，或推动项目投资回收期缩至5年左右，引爆澳洲户储需求，年装机或迎3-6倍增长空间。中国户储供应商在澳洲份额居前，具备卡位优势的厂商有望显着受益。

亚非拉：新兴市场电力短缺问题突出，电源配置和电网扩容需求紧迫，同时部分国家针对户用光储系统加大政策支持力度，驱动户储装机持续放量，尤其是东南亚、南亚等国增长明显，户储有望多点开花。

该机构提到，中国户储厂商凭借制造优势和资金实力，在加强与欧洲等成熟市场头部渠道商深度绑定，提升市场份额优势的同时，积极开拓澳洲、亚非拉等具备高增长潜力市场，并针对中高低端、并离网等多元应用场景，持续丰富产品矩阵。同时，海外工商储市场需求放量，也吸引了国内储能电池、逆变器和系统厂商加快产品升级和业务模式拓展（如相关公司均已针对海外不同市场和商业模式推出工商储产品和解决方案），以把握工商储从1到10的高增长机遇。