【券商聚焦】中泰国际：聚焦港股中报行情，择机布局政策与产业共振

金吾财讯 | 中泰国际发布港股策略周报，市场风险偏好持续走强，推动大盘高位震荡。7月中国出口韧性超预期，进口同比增速创一年多新高，下游物价温和修复，上游降价压力仍存，基本面整体延续温和改善，叠加市场预期政策聚焦结构性发力，港股整体仍有上升支撑力。当前港股盈利预期稳健，恒指2025/2026年预测盈利增速2.7%/8.5%，上游资源板块受益反内卷政策引领改善，叠加中国债市企稳（10年期国债收益率＞1.7%）支撑盈利上修动能。然而，当前港股估值短期已大幅修复，恒指预测PE回归2018-2019年中枢，风险溢价处历史低位与AH溢价创近六年新低，叠加8月进入港股季节性的淡季，中报业绩期将集中验证基本面，市场有理由高位整固。

该机构建议把握回调窗口布局政策与产业共振双主线，包括自主可控突围——生物医药、高端制造业、半导体、AI算力等，政策受益方向——反内卷核心相关的水泥、煤炭等上游周期；重大及建工城相关的工程机械、电力设备；生育补贴落地提振母婴产业链、本地生活及文娱休闲服务等。