苹果调制解调器转向、关税引发增长担忧，高通股价下滑

路透7月31日 - 周四早盘，高通QCOM.O股价下跌近5%，原因是苹果AAPL.O即将失去其最大的调制解调器客户，而且高通对高端智能手机芯片的依赖性增加，这些因素都超过了高通乐观的季度业绩预期。

这家移动芯片设计公司的股价最后跌至 152.55 美元。

这家总部位于圣迭戈的芯片供应商警告投资者说，苹果公司从 2 月份推出 iPhone 16e 开始依赖内部调制解调器的举措将打击未来的芯片收入。

高通公司已经加强了对数据中心和个人电脑等领域的关注。

分析师说，美国总统特朗普再次威胁对半导体征收关税，这已成为一种风险，有可能扰乱供应链，损害高通公司的手机收入，从而加大了压力。

虽然智能手机和半导体芯片迄今为止一直免于征税，但特朗普最近警告说，他 "很快就会宣布对半导体征收关税"，这引发了人们对特定行业关税的担忧。

首席财务官阿卡什-帕尔基瓦拉（Akash Palkhiwala）告诉路透，公司尚未看到早期的芯片订单，这表明客户并没有急于击败可能的关税。

"Running Point Capital首席信息官迈克尔-阿什利-舒尔曼（Michael Ashley Schulman）说："关税可能会使手机营收减少个位数，但中国的原始设备制造商(，)，仍然认为(，高通的手机芯片) Snapdragon对于全球5G和人工智能设备营销至关重要。

高通公司是全球最大的调制解调器芯片供应商，被视为智能手机的风向标，该公司表示，受高端安卓系统发布的推动，本财年面向非苹果客户的芯片销售额增长了15%以上。

"TD Cowen 分析师说："我们认为，随着苹果芯片组收入模式的退出，三星的持久份额以及与小米的扩展合作将成为手机领域的关键支撑。

高通公司还在扩展增强现实领域。

首席执行官克里斯蒂安诺-阿蒙表示，公司目前支持 19 种增强现实设计，包括 META 的META.O雷朋智能眼镜，并预计这一数字还会增长。

高通公司 预测 (link) 第四季度盈利略高于预期，花旗银行分析师警告说，苹果的潜在退出继续拖累核心增长。

根据LSEG汇编的数据，该公司12个月的远期市盈率为13.36，落后于NvidiaNVDA.O的34.91、英特尔INTC.O的47.14和AMD(超威/超微)AMD.O的35.33。