【金融启示录】财智坊：纳指金叉讯号对后市有何启示？

金吾财讯 | 本周二（6月24日），纳斯达克100指数突破年内高位，刷新2月19日所创下的历史纪录（22,175.6点），技术面亦同步出现具指标意义的“终极黄金交叉”讯号——即50日移动平均线上穿200日移动平均线（下称“金叉”讯号）。

从2010年至今，纳指100合共出现10次“金叉”讯号（包括本周最新的一次）。若以历史表现为依据，“金叉”往往标志着中至长期的上升周期展开。这一现象或与2009年金融海啸后，美联储长期宽松政策及资产价格持续膨胀有关，使得主要美股指数整体呈现长线向上趋势。

具体而言，除了2015年11月17日与2016年2月6日这两次较为短暂的“假金叉”（讯号仅维持53及36个交易日），其余7次“金叉”均延续至少224个交易日以上（见图1），显示讯号具有相对持久的趋势参考价值。若然进一步分析这9次历史讯号（不包括本次）在出现后200个交易日内的纳指表现（或于其间出现“死亡交叉”为止，以较早者为准），仅上述两次假讯号分别录得8.6%及3.0%的回调，其余7次则全部录得显着升幅，升幅范围介乎17%至41.8%。

图1



图2
换言之，若本轮“金叉”能延续超过50个交易日而未出现反转，则属“真金叉”的机会将大为提高，亦意味市场短期内进一步深度回调的可能性相对有限。单从技术指标角度观察，这或为纳指于今年余下时间维持升势提供一定支撑。

【团队简介】财智坊
从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，甚至进行廻溯测试等，寻找价格表现（price action）隐藏投资的讯息，从而掌握投资市场发展大形势，发掘一些投资启示和机遇。