关税逼近，贝伦贝格看好体育用品制造商彪马

4月15日 - 贝伦贝格预计 关税将影响 体育用品制造商，指出美国占该行业全球收入的 38%，而东南亚提供了 95% 的供应
贝伦贝格预计 关税将导致美国实际收入下降 10%，息税前利润率下降 5%-8%，预计运动鞋服价格将上涨 8%-17%。

贝伦贝格称，在经历了三十年的鞋类价格持平后，这将给客户带来冲击。

贝伦贝格指出，鉴于美国消费者信心的崩溃，占全球体育用品市场 14% 的中国市场可能会增长。

不过，贝伦贝格认为，中国正在 兴起的 "爱国消费 "有利于安踏2020.HK和李宁2331.HK等本土品牌。

贝伦贝格称，在这种环境下，彪马是其最看好的行业，并给予 这家德国制造商 "买入 "评级。

该经纪商注意到彪马的市盈率/销售额比率创 20 年新低，但认为估值忽略了该公司在各项体育运动中的定位和强劲的资产负债表。

彪马股价上涨 2.9%，超过德国中型股指数 .MDAXI 0.8%。

*贝伦贝格将 阿迪达斯和耐克>评为 "持有"，理由分别是估值饱和和过去的 "战略失误