摩根士丹利建议客户回避欧洲股市近期反弹

Investing.com — 摩根士丹利正在建议客户对欧洲股票保持谨慎态度，敦促他们"回避近期反弹"，转而关注市场中更具防御性的领域。

据该银行策略师表示，尽管市场出现反弹，但当前估值并未充分反映经济衰退风险或增长显著放缓的可能性。

"欧洲股市在为温和衰退/增长显著放缓定价方面已经'行进'了大约三分之一到一半的路程，"由Marina Zavolock领导的策略师团队写道，并警告市场远未对更长期的经济下行进行定价。

他们指出，在温和熊市情况下，下行风险为7%，而在完全熊市情景中，下行风险高达22%。"值得注意的是，我们经济学家的新预测更接近我们的完全熊市情景，"策略师们表示。

摩根士丹利对约550家公司进行了详细的自下而上分析，评估了周期性、定价能力和对美国政策敞口等因素。结果显示，在当今环境中，传统的"防御性"或"周期性"标签可能已经过时。

相反，国防、公用事业、软件和电信板块基于其基本面表现出最强的韧性。

德国国防公司如莱茵金属(ETR:RHMG)和BAE系统(LON:BAES)位列摩根士丹利的首选。"国防仍然是我们在欧洲最青睐的板块，"策略师们表示。

相比之下，半导体、汽车和建筑材料等周期性板块被视为最脆弱的领域。

除了这些担忧外，摩根士丹利预计财报季将带来进一步的失望。在预览的150家欧洲公司中，策略师预计约有40家将错失盈利预期或关键绩效指标，周期性板块风险最大。

盈利修正已开始呈下行趋势，策略师预计将"明显偏向进一步下行"。

虽然高度暴露于美国市场的股票近期表现优于大盘，但这家华尔街公司对这一趋势能否持续表示怀疑。"高度暴露于美国市场的欧洲股票最近开始复苏——我们建议回避这种战术性反弹，"该公司写道。

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