美国银行下调美国铝业评级，因铝和氧化铝前景转弱

Investing.com — 美国银行将美国铝业(NYSE:AA)评级从买入下调至表现逊于大盘，原因是铝和氧化铝价格前景转弱，以及需求不确定性增加，尤其是对2025年和2026年的展望。

该银行还将美国铝业的目标价从58美元大幅下调至26美元，警告盈利和估值面临重大下行风险。

"基于美国银行对铝和氧化铝价格预测的下调，我们将美国铝业的评级从买入下调至表现逊于大盘，"美国银行分析师表示。

美国银行分析师称，美国铝业对这两种商品的价格变动非常敏感。现在预计较低的铝和氧化铝平均价格将拖累盈利，2025年预测的EBITDA被削减46%至15.5亿美元，自由现金流大幅削减68%至3.13亿美元。

该机构修订后的估计还显示，到2025年底，净债务将上升至10.5亿美元，比之前的预测增加了一倍多。

美国银行还将2025年和2026年的EV/EBITDA估值倍数从6.0倍和5.5倍分别下调至3.0倍和2.5倍，理由是宏观不确定性上升。

该机构维持其价格对净资产价值的倍数为1.0倍。

报告还强调了对美国对加拿大铝征收关税影响的额外担忧，美国铝业约70%的加拿大产量出口到美国。

美国银行指出，美国中西部溢价（一个关键价格抵消因素）最近的疲软增加了232条款关税对盈利造成拖累的可能性。

如果溢价保持在11月底水平不变，美国银行估计每年将对EBITDA产生4.11亿美元的负面影响，而基于当前数据则为1.09亿美元。

美国银行表示，中西部溢价的近期下降令人担忧，这表明市场需求信号正在减弱。

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