富达国际：中国股市基本面正在改善，惟美国关税不确定性打乱企业投资部署

路透香港3月26日 - 基金管理公司富达国际(Fidelity International)周三称，中国股市本轮上涨由基本面改善所带动，预计随着更广泛的正向盈利修正，境外投资者会更加关注中国股市及资金流入。

但该行同时指出，美国关税的不确定性短期内可能会打乱中国企业的资本投资计划，对业务成长构成风险。

富达国际基金经理George Efstathopoulos表示，中国股票的基本面正在改善，股市已经触底，但要引起境外投资者对中国股票更多的关注，关键的催化剂可能是最终需要看到中国的盈利预估修正转为正值。

“中国已经很久没有交出成绩单，现时中国在科技领域取得成绩并吸引资金流入，如果最终看到盈利出现拐点，即更广泛的盈利表现，肯定会更加获得投资者关注。”他说。

市场目前静待美国在调查各种贸易政策和做法后，于4月2日就其关税措施做出更详细的声明。

富达国际亚洲经济分析师刘培乾称，从1月以来发布的关税公告得到的大部分资讯（除了中国对世界其他地区的关税外）都是反覆出现的关税不确定性，而不是非常强劲的积极和重大关税税率，因此，美国关税的影响可能比由于他们使用的各种政策工具、借口或理由而征收的关税税率更值得关注。

“在短期内，资本支出对业务成长构成风险，因为考虑到关税和不确定性，企业很可能会推迟扩张计划，直到看到更多明朗情况为止。”她说。

对于中国经济，她认为，在充满不确定性的时代，中国继续在政策制定中保持稳定性和可预见性，因此今年GDP（国内生产总值）目标保持不变，通胀增速目标从3%下调至2%左右反映对以供给为中心推动成长的新平衡。

而官方预算赤字已扩大至4%，这表明中央政府对开始重新杠杆化要求有了更多的容忍度。在缺乏刺激经济的政策的情况下，或者在地方政府面临挥之不去的债务问题带来的额外压力的情况下，刺激经济的力度非常大。（完）