更正-讲解员-全球监管机构如何软化银行资本规则

Tommy Reggiori Wilkes/Phoebe Seers/Pete Schroeder

路透伦敦/华盛顿1月6日 - 全球金融危机已过去 17 年，监管机构正在削减银行的繁文缛节，以保持贷款人的竞争力并刺激经济。

特朗普政府正在带头这样做，包括采取措施减少贷款人需要预留的资本额。降低资本要求让一些观察家担心，就在市场泡沫和金融稳定风险的讨论愈演愈烈之际，美国已经引发了全球对旨在确保金融体系更安全的法规的反弹。

那么，主要市场的银行资本要求是如何叠加的，哪些贷款机构可能成为赢家？

全球格局

在最高层面上，各国监管机构应与 2008 年全球金融危机后达成的巴塞尔监管体系保持一致。该制度旨在确保全球监管机构采用类似的最低资本标准，以便贷款人在艰难时期能够承受贷款损失。这意味着一个公平的竞争环境。

但在实践中有很多回旋余地，正如实施最新规则的不同方法--"巴塞尔协议三终局"--所显示的那样。

欧盟执委会和英国央行已经推迟了关键部分的实施，如管理银行交易活动的部分 (link)，同时等待美国的行动。

美国与欧洲

欧元区、英国和美国对银行资本比率的要求在纸面上看起来差不多。

美联储规定，摩根大通JPM.N、花旗C.N和高盛GS.N等华尔街银行的核心一级资本比率(CET1) （这是最常用的资本衡量标准）从10.9%到11.8%不等。

根据欧洲央行的数据，德意志银行DBKGn.DE、桑坦德银行SAN.MC和法国巴黎银行BNPP.PA等欧元区银行平均需要持有11.2%的最低CET1比率。

英国央行金融政策委员会上个月将全系统的资本要求估计值下调了 1 个百分点，相当于 11% 左右的 CET1 比率。

所有主要贷款机构持有的资本都超过了要求，这些自我设置的缓冲旨在消除监管担忧，让投资者保持信心。

但你能比较吗？

问问大银行的首席执行官，他们大多会告诉你，他们的贷款机构的处境更为艰难。实际上，情况要比这模糊得多。

这是因为比较简单的比率可能会产生误导，因为审慎监管机构采取了不同的方法，反映出各地银行业的不同 。

资本规则由两部分组成：风险加权（衡量银行资产的风险）和资本比率（规定银行必须持有的资本占资产的比例）。

与英国和欧元区不同，美国银行不能依靠内部模型来设定风险权重，这对大型银行来说往往意味着更严格的限制。

"斯普林投资公司（Spring Investments）首席投资官、前银行分析师杰基-伊内克（Jackie Ineke）说："悄悄地说，美国可能会采取更强硬的做法。

提高美国的权重也反映了不同的模式：美国银行倾向于将住宅抵押贷款出售给房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）等公共集团，而抵押贷款则留在欧洲和英国银行的资产负债表上。

美国的立场没有软化吗？

是的。

特朗普总统任命的银行监管者正在寻求推迟和淡化新规则的出台，他们正在审查和重写现有的资本法规。他们认为，有足够的空间让这些规定更好地适应实际风险。

在美联储米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）的领导下，他们提出的建议包括调整杠杆率规则、适用于全球最大银行的所谓 "GSIB 附加费"，以及重做 (link) 巴塞尔协议 III 的终局要求。

美联储还将全面调整其对大型银行的年度 "压力测试"，预计这一转变将缩减银行必须为应对假设损失而预留的资本。

综合来看，这意味着美国贷款机构将拥有更多的超额资本。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师估计，可能发生的变化将使美国银行的贷款能力再增加 1 万亿美元。

不过，这并不意味着银行一定会放出更多贷款，有些银行更愿意增加对投资者的派息，以提高股价或为收购提供资金。

欧元区、英国和日本的处境如何？

欧元区、英国和日本都希望减轻银行的负担，但采取的方式有限，这表明不会出现监管上的恶性竞争。

欧洲央行在 12 月宣布了简化规则但维持资本水平的计划 (link)。尽管有银行游说称，更宽松的规则将释放贷款，促进集团乏力的经济增长。

欧洲银行管理局即将离任的主席何塞-曼努埃尔-坎帕（Jose Manuel Campa）说，认为降低资本要求会使贷款机构更具竞争力的结论是错误的。"他告诉路透记者："资本充足的银行更善于做出借贷决定。

英国央行上个月将 (link) 全系统银行资本需求的总体估计值下调了 1 个百分点至 13%，这是自金融危机以来的首次下调，英国央行还表示将审查杠杆比率，该比率设定了银行相对于其总风险敞口必须持有的最低资本水平，与资产风险无关。

分析人士认为，这些变化是重要的，但也是有分寸的。

然而，在日本，银行监管机构已推进实施最终敲定的《巴塞尔协议 III》框架，该框架将于 2024 年 3 月底对日本三家 "巨型银行 "生效。此前，监管机构曾因冠状病毒大流行和乌克兰战争而推迟实施该规则。

比资本更重要的是

争论的焦点不只是资本要求的规模。

例如，在瑞士，政府希望加强对 (link) 资本的规定，这让瑞银集团（UBS (link) UBSG.S）非常恼火。

还有一些针对具体国家的框架，如英国的 "围栏 "制度，要求巴克莱BARC.L和汇丰HSBA.L等银行将其零售业务与投资银行业务分开进行资本化。

阿姆斯特丹大学经济学家恩里科-佩罗蒂（Enrico Perotti）表示，在确定银行持有的资本时，监管执行往往比总体资本比率更重要。

他说，这在美国尤为如此，特朗普执政时期的潜在信息是 "让监管机构远离银行"，这表明如今重要的是 "与数字关系不大"。