美国债市：欧美达成贸易协议达成后美债价格下跌，标售结果喜忧参半

路透纽约7月28日 - 美国公债周一下滑，推动收益率走高，因美国和欧盟周日达成贸易协议后，投资者对全球经济前景表现出更多乐观情绪。

美国两年期和五年期公债的标售情况喜忧参半，中和了对公债收益率的影响。

从周三财政部宣布再融资计划开始，本周将是事件和数据密集的一周。人们普遍预计，美国财政部在宣布融资计划时将维持目前的票据和债券标售规模，并可能在一段时间内保持稳定。

但是，欧盟贸易协议却让债券市场走上了风险偏好的道路。

这两个占全球贸易近三分之一的经济体于周日宣布的协议，将使美国对大多数欧盟商品征收 15%的进口关税--仅为威胁将要征收税率的一半，但远高于欧洲人的期望。

欧盟还承诺在特朗普任期内进行7,500亿美元的战略采购，涵盖石油、天然气、核能和芯片，其中包括高达6,000亿美元的美国军事装备。

"我认为欧盟贸易争端的解决以及本周我们得到的所有数据......都应该是偏向有利的。这将推动公债收益率走高......我们今天就看到了这一点，"纽约 Evercore ISI 公司董事总经理兼固定收益策略师Stan Shipley说。

在下午的交易中，指标 10 年期公债收益率上涨了 2.8 个基点，报 4.414% US10YT=RR ，上周五创下一个月来最大单周跌幅。美国 30 年期收益率上涨 3.3 个基点，报 4.962% US30YT=RR 。上周五，30 年期收益率创下两个月来最大单周跌幅。

标售后，反映利率预期的两年期收益率上升至 3.926% US2YT=RR 。

此次标售的得标利率为 3.920%，低于投标截止时的市场预测，这表明投资者并没有要求更高的收益率来拿下该票据。衡量需求的另一个指标--标投比为2.62，高于 6 月份同期限债券的标投比。

然而，美国五年期公债的销售情况弱于预期，得标利率为 3.983%，高于市场预期，表明投资者要求溢价购买该票据。标投比为 2.31，低于上次拍卖的水平。

标售后，美国五年期债券收益率上升了 1.4 个基点，报 3.966% US5YT=RR 。

"与 6 月底相比，短期收益率重新定位，略微偏高......这是一个积极因素，所以我认为拍卖方面的担忧并不多，"Bryn Mawr Trust固定收益总监Jim Barnes说。

美联储本周还将召开会议。在周三结束为期两天的会议时，人们普遍预计美联储将把指标隔夜利率维持在 4.25%-4.50% 的区间内。

美国财政部周一表示，预计第三季度借款额为 1.007 万亿美元，比 4 月份的估计高出 4,530 亿美元，这主要是由于季度初现金余额以及预计的净现金流都低于之前的预估。