欧元债市：欧元区公债收益率上升，投资者权衡进一步关税调整

路透伦敦4月15日 - 欧元区公债收益率周二小幅走高，盘中稍早下跌，原因是美国总统特朗普暗示可能会给予更多特定行业关税豁免，导致投资者难以判断关税前景。

美国上周末取消了对中国智能手机和其他电子产品的关税，推动股市周一上涨，投资者重新购买上周受到市场紧张情绪打击的债券，例如美国公债、英国公债和非德国欧元区公债等。

特朗普周一表示，他正在考虑修改针对从墨西哥、加拿大等国进口的汽车及汽车零部件征收的25%关税。

欧元区指标德国10年期公债收益率 DE10YT=RR早盘下跌，但尾盘上涨 2 个基点，至 2.54%。

德债收益率已跌至 3 月初以来的最低水平，因关税不确定性较高，投资者抛售美国资产，包括通常具有避险功能的美国公债，转而将德债视为避风港。

在德国候任总理默茨(Friedrich Merz)宣布对国家债务规则进行历史性改革以增加支出后，德债收益率已扭转 3 月初大幅上涨的势头。

德国商业银行利率和信贷研究主管Christoph Rieger在谈到德国公债时表示，“综合各种因素来看，德国公债似乎渴望回到这轮默茨抛售潮之前的交易区间。”

Rieger指出，市场通胀预期下降、特朗普关税以及欧元走强（这可以降低进口价格）是欧洲央行现在有更多空间降息的理由，降息对公债利好。

周二公布的数据显示，4 月备受关注的ZEW 投资者信心指数创下 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来的最大降幅，因对关税的担忧令德国投资者感到压力。

意大利10年期公债收益率 IT10YT=RR在盘中稍早下跌后，尾盘上涨 4.5 个基点，至 3.717%，意大利和德国10年期公债收益率差 DE10IT10=RR为118个基点。

继评级机构标准普尔周五晚些时候上调意大利长期信用评级后，意大利公债收益率周一下跌 13 个基点。

对欧洲央行利率预期更为敏感的德国两年期公债收益率 DE2YT=RR下跌 1 个基点，至 1.77%。

周二市场预期欧洲央行今年将进一步降息约 80 个基点 EURESTECBM6X7=ICAP，4 月 2 日特朗普宣布全面关税计划前的预期是降息65 个基点。

交易员认为，欧洲央行周四开会时几乎肯定会降息25 个基点。(完)