核心CPE意外爆表、伊朗战争也传来重磅消息！黄金急跌超85美元、白银下挫4%

FX168财经报社(北美)讯 国际金价周五（3月13日）继续表现疲弱，现货黄金（XAU/USD）反弹乏力，交投于5090美元/盎司附近，仍运行在近期熟悉的5000美元至5200美元区间之内。从周线表现来看，黄金正面临连续第二周下跌的风险。

本轮黄金承压的核心原因，在于中东局势升级导致原油价格飙升，重新点燃市场对全球通胀上行的担忧，也使投资者迅速调整对美联储及其他主要央行利率路径的判断。对于黄金而言，尽管战争风险提升了避险需求，但随之而来的高油价、高通胀预期以及更高的市场利率预期，却在更大程度上压制了金价走势。

现货黄金短线跳水，短线急跌逾85美元，刷新日低至5038.13美元/盎司。

(图源：FX168)

现货白银日内跌超4%，一度触及80.34美元/盎司低点。

（图源：FX168）

霍尔木兹海峡紧张局势升级，全球能源供应遭遇重压

当前，围绕霍尔木兹海峡的紧张局势仍在持续发酵。自美国与以色列针对伊朗的军事行动展开以来，这条全球最重要的能源运输水道之一实际上已在伊朗伊斯兰革命卫队控制下陷入严重受阻状态，全球能源市场因此持续震荡。

国际能源署（IEA）警告称，这场中东战争正在制造全球石油市场历史上最大规模的供应中断。与此同时，伊朗新任最高领袖Mojtaba Khamenei周四首次公开表态称，继续关闭霍尔木兹海峡应作为“向敌人施压的工具”。这一表态进一步打击了市场对局势缓和的预期，也使原油供应前景变得更加脆弱。

据《华尔街日报》报道，两名美国官员表示，五角大楼正考虑向中东增派更多军舰，以准备为通过霍尔木兹海峡的油轮提供护航。其中一名官员称，美国中央司令部已请求增派更多驱逐舰和海军陆战队军舰，以帮助保护试图通过该海峡的商船。美国官员表示，即使增派军舰，美国部队也不会立即开始护航行动，必须先将来自伊朗的威胁降低。这一过程可能需要一个月甚至更长时间。

与此同时，美国总统特朗普暗示冲突短期内不会结束。“我们拥有举世无双的火力、无限的弹药和充足的时间，” 他在讲话中表示，并呼吁他的支持者们“关注周五伊朗政权将会发生什么。”

在此背景下，国际油价维持在100美元/桶附近高位运行，能源成本上升对全球通胀的传导效应愈发明显。黄金因此陷入两难局面：一方面，地缘政治冲突和避险情绪为金价提供支撑，避免其出现更深跌幅；但另一方面，油价大涨推升通胀预期，又迫使市场预期各大央行将维持更高利率更长时间，这对无息资产黄金并不友好。

降息预期迅速降温，美元与美债收益率联手施压

在中东冲突爆发前，市场普遍预期美联储年内至少会降息两次。但随着战争推高能源价格并重燃通胀担忧，市场对美联储政策的判断显著转向鹰派。根据彭博利率掉期数据，交易员目前预计到12月美联储仅有约20个基点的降息空间，意味着年内宽松力度远低于此前预期。

不仅如此，市场目前甚至已完全计入欧洲央行7月加息的可能性，同时对英国央行在年末前进一步收紧政策的押注也在升温。全球利率预期整体上移，令黄金面临更大估值压力。

随着降息预期减弱，美元与美债收益率同步走强。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）升破100整数关口，触及自2025年11月以来最高水平；美国10年期国债收益率则维持在4.25%附近，徘徊于五周高位。美元走强提升了持有黄金的成本，而债券收益率上升则进一步削弱了黄金作为非收益资产的吸引力。

美国数据影响有限，市场焦点转向战争与通胀

相比之下，最新公布的美国经济数据对市场的实际影响相对有限，原因在于投资者目前更关注中东局势升级对未来通胀和政策路径的冲击。

数据显示，美联储最关注的通胀指标——美国1月核心个人消费支出物价指数（PCE）环比上升0.4%，与市场预期一致，也与12月持平；同比增长3.1%，基本符合预期，创2024年3月以来最高水平。这表明美国核心通胀虽然没有进一步恶化，但依旧处于偏高水平。

与此同时，美国第四季度GDP第二次预估值显示，经济年化增长率仅为0.7%，明显低于市场预期的1.4%，也较此前预估值显著下修。这表明美国经济增长动能正在减弱，但由于战争因素推高未来通胀风险，市场并未将疲弱增长视为美联储迅速转向宽松的理由。

换句话说，当前市场正在交易一种更复杂的宏观组合：经济增速下滑，但通胀下行进程可能被能源冲击重新打断。在这种环境下，黄金虽然具备一定的滞胀受益逻辑，但短期更直接的影响仍来自利率预期上修与美元走强。

黄金技术面考验关键支撑，5000美元关口成多空焦点

从技术面来看，黄金4小时图显示其短线走势偏空。金价已经跌破上行中的100周期简单移动均线（SMA），该均线位于5163美元附近，目前正测试200周期均线所在的5083美元区域。

如果金价明确跌破这一关键支撑区域，接下来将面临5000美元整数关口考验。一旦5000美元失守，下方更深层支撑将看向4850美元和4650美元区域。

上行方面，初步阻力仍位于100周期均线附近，而若要重新恢复此前主升趋势，金价需要有效站上5200美元关口。

技术指标方面，相对强弱指标（RSI）目前徘徊在42附近，显示多头动能正在减弱，但尚未进入超卖区域，这说明当前回调更像是温和下探，而非恐慌性抛售。与此同时，平均趋向指数（ADX）在此前回落后重新升向20，表明随着本轮回调展开，趋势力量正在重新积累。

避险属性未完全兑现，黄金周线或录两连跌

尽管地缘政治风险居高不下，但黄金近期并未明显受益于传统意义上的避险买盘。分析人士指出，市场当前更加担心的是，油价和天然气价格上涨将进一步推高全球通胀，并迫使央行在更长时间内维持紧缩立场。

德国商业银行研究部大宗商品分析师Barbara Lambrecht指出，金价持续未能从地缘政治危机中获得显著提振，原因就在于本周油气价格大幅上涨，令通胀风险进一步攀升，并可能迫使央行采取更强硬的应对措施。

从周度表现看，黄金本周迄今累计跌幅约为2.1%，有望录得自去年11月以来首次连续两周下跌。自美国与以色列对伊朗展开军事行动以来，黄金上涨动能已明显放缓，而冲突至今仍未出现缓和迹象。

美国总统特朗普也在伊朗新领导人表态强硬后，威胁对伊朗发动进一步打击，进一步强化了市场对于冲突长期化的预期。战争正在扰乱全球能源流动与金融市场定价，这使黄金短期内难以摆脱高位震荡格局。

不过，尽管短线承压，黄金年内累计涨幅仍约为16%，并大体守住5000美元上方，说明在地缘风险、经济放缓和长期实际收益率回落预期支撑下，黄金的中长期配置价值并未被根本削弱。