美国2月份CPI数据预计保持稳定，市场评估美联储政策前景

• 美国消费者物价指数预计在2月份同比上涨2.4%
• 年度核心CPI通胀预计将保持在2.5%
• 尽管近期反弹，欧元/美元的短期技术前景指向看跌偏向

美国劳工统计局（BLS）将于周三发布2月份消费者物价指数（CPI）数据。报告预计将显示通胀稳定，仍高于美联储（Fed）2%的目标。

预计月度CPI将上涨0.3%，继1月份录得0.2%的增幅之后，而年化读数预计将保持在2.4%。核心CPI数据（剔除波动较大的食品和能源价格）预计将分别为0.2%和2.5%，按月和按年计算。

尽管通胀数据对美联储官员在决定下一步政策时至关重要，但市场反应可能保持平淡，因为2月份的CPI数据不会反映原油价格上涨对通胀的影响。在美国（US）和以色列于2月28日对伊朗发起联合军事行动后，西德克萨斯中质原油（WTI）价格从约67美元急剧上涨至110美元以上，然后回调。

下一个CPI数据报告的预期是什么？

2月份的CPI数据不太可能与市场预期有显著偏差。在过去六次发布中，月度核心CPI读数要么为0.2%，要么为0.3%。同样，在此时间段内，CPI的月度增幅也要么为0.2%，要么为0.3%，唯一的例外是2025年8月录得的0.4%增幅。

供应管理协会（ISM）的采购经理人指数（PMI）报告在私人部门的输入价格压力方面呈现出喜忧参半的局面。制造业PMI调查的支付价格指数成分在2月份从1月份的59跃升至70.5，而服务业PMI调查的支付价格指数则从66.6降至63。

在预览通胀数据时，TD证券分析师表示：“本周的2月份CPI报告应该开始显示服务通胀的缓和，这将有助于增强FOMC的信心。”

他们解释道：“核心CPI在2月份可能回落至0.23%月度增幅，原因是服务业的增长放缓以及更温和的关税传导。我们预计整体CPI将加速至0.25%月度增幅，因为能源价格反弹。我们的预测分别对应核心和整体年率为2.5%和2.4%。”

美国消费者物价指数报告将如何影响欧元/美元？

根据CME FedWatch工具，市场几乎没有预期美联储在3月份降息的可能性，仅对4月份25个基点（bps）降息的概率预期约为12%。在美联储决定在1月份维持利率不变后，6月份连续第四次政策维持的概率在美国-伊朗战争开始后的前几天攀升至近70%。然而，令人失望的劳动力市场数据（显示2月份非农就业人数减少92,000）和原油价格的回落使得这一概率再次降至60%以下。

如果月度核心CPI数据出现显著的负面意外，读数在0%或以下，可能会导致投资者重新评估6月份降息的概率，并使美元（USD）立即承压。相反，如果该数据的读数超过0.3%，可能会通过对6月份政策放松的怀疑来提振美元。

尽管如此，考虑到由于美国-伊朗战争导致的能源价格波动，投资者可能会避免仅基于该数据采取大规模头寸，因为3月份的通胀前景仍存在不确定性。

FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer分享了对欧元/美元的简要技术展望。

“日线图上的相对强弱指数（RSI）指标从接近30反弹，但仍低于50，这表明欧元/美元尚未完成看涨反转。此外，该货币对仍低于强劲的1.1675-1.1700阻力区，该区域受到200日简单移动平均线（SMA）、11月至1月上升趋势的斐波那契61.8%回撤位和100日SMA的强化。”

“如果欧元/美元未能重新夺回该区域，1.1600-1.1590（静态水平，斐波那契78.6%回撤位）可能被视为第一个支撑区域，随后是1.1500-1.1470（静态水平，上升趋势的起点）。向北看，技术阻力水平可能在1.1750（斐波那契50%回撤位）和1.1820（斐波那契38.2%回撤位）。”