【路透专栏】特朗普的数据战可能会造成平静假象

路透伦敦8月14日 - 对政府统计人员和民间预测人员施加政治压力，可能会导致市场陷入困境，这个举动或将会抑制当前的波动性，但会导致未来面临巨大的现实考验。

美国总统特朗普本月对民间和公共部门的经济学家都进行了猛烈批评，他以就业数据被“操纵”为由解雇了劳工统计局局长，随后又严厉批评高盛的关税相关研究，称他无法苟同。

尽管存在一些缓解因素，但这些举动看来仍令人担忧。

特朗普并非第一个批评美国劳工统计局就业数据的人。多年来，该数据一直受到严格检视，原因并非担心数据中存在偏见，而是因为调查回覆率低且有许多拖延，这常常导致过去数据大幅修正。最新就业报告的数据下修幅度名列数十年来的前茅。劳工统计局可以辩称其多年来苦于资金不足，但这样的表现仍是不太体面。

此外，美国劳工统计局在编制月度消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)时也遇到了类似的数据收集问题，而这些数据对于评估特朗普提高关税对通胀的影响至关重要。

对于金融市场而言，这些统计数据以及美国就业报告是最重要的月度数据，主因它们在美国联邦储备理事会(FED/美联储)的思考中发挥关键作用，而美联储肩负着维持充分就业和稳定物价的双重职责。

特朗普本周任命保守派智库传统基金会的首席经济学家安东尼(E.J. Antoni)来执掌美国劳工统计局，安东尼是备受争议的特朗普第二任期政策愿望清单“2025年计划”(Project 2025)的撰稿人之一。

安东尼最近建议暂停发布月度非农就业报告，直到数据问题获得解决，这可能会导致美国经济、货币政策和各个市场在关键时刻出现长期数据缺口。但重要的是， 白宫和财政部长贝森特驳斥了这个构想。

而在那之后，高盛首席执行官苏德巍(David Solomon)周二遭到攻击，起因是高盛首席经济分析师哈哲思(Jan Hatzius)周日发布了一份报告，当中估计迄今为止美国消费者承担的关税成本不到四分之一，但随着时间的推移，这一比例可能会上升到三分之二，特朗普因而要求苏德巍任命一位新的首席经济学家。

这可能只是特朗普在抱怨他不喜欢的预测，但仍然有可能危及最基本的市场原则之一：观点多元化。

平静假象？

人们显然担心，无论是有意还是无意，这些公开攻击可能会导致经济数据、研究和预测变得更加亲政府，或将导致那些渴望避免自己的生意或职业生涯因总统的谴责而受创的人进行自我审查。

值得称赞的是， 高盛表示，无论面临何种政治压力，将继续做好份内工作。但高盛恐怕也很难做出不同与此的表态。

或许更能反映真实情况的是，其他经济学家并没有公开表示抗议，他们或许有理由担心，特朗普对负面预测的攻击代表着一种令人担忧的趋势，会损害他们的职业以及整体市场的透明度。当然，或许他们或他们的机构单纯认为最好保持沉默，以为这件事很快就会过去。

长远来看这件事情重要吗？

可以确定的是，如果准确性才是最重要的，那么经济预测很难被视为是不容质疑的。

加州大学柏克莱分校去年年底的一项研究调查了银行和大型企业的16,000多项预测，其得出的结论是，虽然53%的预测者对自己的预测充满信心，但只有23%的预测是正确的。

但经济学家的预测无论准确与否仍扮演一定角色。因此，任何类型的偏差，即使是无意的，都可能对市场思维产生重大影响。

当然，如果大家一致认为官方数据可能带有偏袒政府的倾向，那么预测这些官方数据的过程或许只是机械式地朝着这个方向发展。但这无疑会造成混乱。

为了更好地了解实际情况，投资者可能更倾向于委托民间机构编制经济数据。然而，频繁这样做的成本对于规模较小的参与者来说可能难以承受，这意味着可能会出现巨大的资讯缺口，从而降低市场整体效率。

如果在当前环境下，官方数据和预测出现政治偏见，人们或许会看到就业成长更加强劲、通胀数据更加疲软。这或许能在短期内维持市场平静。

但无论官方数据如何，实体经济中的任何弱点最终都会显露出来，可能会让许多人猛然醒悟。