土耳其里拉：又一个负面进展 – 德国商业银行

土耳其里拉（TRY）汇率仍然处于稳步贬值的轨道上，尤其是对非美元货币。对50-50的货币篮子（美元和欧元）而言，其贬值速度相当快，年化约为43%。自那时以来，美元（USD）有所反弹，这使得里拉的贬值在美元/里拉（USD/TRY）方面也变得明显（美元/里拉昨日突破40.60关口），德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师塔莎·戈斯（Tatha Ghose）指出。

里拉承压，贸易赤字扩大

“在基本面方面，昨日又传来坏消息，6月份的贸易数据表明：外部贸易赤字在6月份显著扩大（同比增长39%），达到82亿美元，标志着连续第三次恶化。在对贸易数据进行季节性调整后，我们发现出口出现了明显的环比下降，而进口则有所增加。这一情况与我们仅仅查看（误导性）同比数据时可能得出的结论正好相反——在同比方面，进口同比增长15.2%，主要受消费品进口同比增长32.2%的推动，而出口也同比增长约8%。”

“出口表现不佳甚至在同比数据中得到了证实。但关键是，消费品进口（与资本品进口相对）不平衡的加剧也使得整体故事结构上更为脆弱。贸易不平衡源于国内需求依然强劲，这引发了关于中央银行（CBT）紧缩货币政策在降温和重新平衡经济方面效果如何的质疑。”

“结合最近观察到的其他国际收支指标，如6月份国际储备（扣除掉掉期交易）持续下降以及企业的净外汇头寸重新扩大，这些贸易数据为里拉提供了不利的背景。”