分析-机构投资者热捧加密货币，但需求仍处于起步阶段

Suzanne McGee/Niket Nishant/Manya Saini

路透纽约7月17日 - 比特币本周飙升至创纪录的 (link)，这再次引发了有关机构投资者在推动比特币走高方面所起作用的问题，分析师认为，机构投资者的作用仍处于初级阶段。

本周早些时候，世界上最大的加密货币比特币飙升至123,000美元以上，创下历史新高，这是因为人们预期华盛顿将出台支持加密货币的政策 (link)。分析师表示，虽然围绕数字资产的讨论有所增加，但随着养老基金和其他长期买家将比特币纳入其投资组合，机构投资者对 (link)，需求仍有增长空间。

"数字资产投资公司21Shares的研究主管阿德里安-弗里茨（Adrian Fritz）说："在机构所有权方面， 我们仍处于早期阶段。

据弗里茨计算，在所有现货比特币交易所交易基金资产中，养老基金和捐赠基金等长期投资者持有的资产不到5%，对冲基金或财富管理公司持有的资产占10%到15% 。

不过，后一类财富管理公司往往代表高净值零售客户购买这些基金，他说，ETF的大部分所有权仍然属于零售客户。

根据金融研究公司万达（Vanda）的估计，加密ETF和加密相关股票的零售购买量飙升与价格上涨之间存在关联 。数据显示， 散户买家在2024年底大量买入，当时特朗普（Donald Trump，曾发誓要成为 "加密货币总统"）赢得美国大选后，加密货币价格飙升，散户买家 也在 最近的涨势中大量买入。

美国立法者预计将在本周通过一系列法案，其中最重要的法案--《天才法案》（Genius Act）--将确定稳定币的相关规则，而稳定币是加密货币市场中一个快速增长的领域。

共和党控制的美国众议院周三通过了加密货币立法的关键程序性障碍 (link)，为美国 首部数字资产联邦法律铺平了道路。

包括美国银行BAC.N和花旗集团C.N在内的一些美国大型贷款机构也在努力推出稳定币 (link)。

另一项法案将通过正式确定数字商品的定义和阐明各机构在监督数字资产方面的作用， 使监管更加清晰。这将使 长期回避这一领域的机构更容易 进行投资。

交易平台运营商和数据提供商 TP ICAP 数字资产全球联席主管西蒙-福斯特（Simon Forster）预测，到 2026 年，活跃在加密货币领域的机构 数量将增加 ，其中包括 养老金和其他买入并持有的公司。

弗里茨说："顾名思义，它们将是最慢进入加密(，")。

比特币国债购买

分析师称，尽管由于加密货币市场仍不透明，数据并不完整，但数据表明，比特币资产管理公司 (link)，在刺激需求 方面发挥着越来越大的作用。

这些上市公司如Strate MSTR.O和GameStop GME.N，最初分别专注于软件和电子游戏零售，但现在强调在资产负债表上持有比特币头寸并从中获利，以取代现金、黄金或超短头国债。

过去一年，Strategy 的股价一路飙升，远远超过了比特币的涨幅，许多投资者将该公司股票 视为在投资主流金融市场的同时接触加密货币的一种方式。

Bitwise Asset Management的研究分析师胡安-莱昂（Juan Leon）说，这些公司购买 比特币的能力 表明，与股票和债券市场的主要参与者 养老金、捐赠基金和对冲基金相比，它们代表了更大的近期需求来源。

Strategy和GameStop没有回应置评请求。

投资平台eToro的加密货币分析师西蒙-彼得斯（Simon Peters）说，自去年7月以来，全球上市公司合计增持了120%的比特币，目前持有的比特币数量略高于85.9万个，占比特币总量2100万个的4%。

各家公司也在出售普通股、优先股和可转换证券，以筹集资金用于增持比特币，以期复制《战略》的超大股票涨幅。

Hargreaves Lansdown公司货币与市场主管苏珊娜-斯特里特（Susannah Streeter）表示，美国 新一轮立法也可能为更多上市公司将部分现金储备用于加密代币铺平道路。

不过，分析师警告说，如果比特币 跌破9万美元，可能会使这些公司的一半国债处于水下 (link)。

近几个月来， 加密货币ETF的需求 也在不断上升。

根据加密货币公司Bitwise的数据，上周全球加密货币交易所交易产品的净流入额达到40亿美元，是今年迄今为止的最高值。

监管文件显示，在过去18个月 里，公开其在加密货币交易所交易基金（(link)）投资的大型机构投资者包括威斯康星州投资委员会、阿布扎比穆巴达拉主权财富基金和对冲基金千禧管理公司（Millennium Management）。

今年到目前为止，比特币的涨幅约为25%，而标普500指数.SPX的涨幅为6.5%。另一种加密货币以太币ETH=上涨了2%，而XRPXRP=上涨了近40%。

根据CoinMarketCap的数据，加密货币行业的市值目前为3.8万亿美元，自11月美国大选前以来上涨了近66%。