《分析》尽管面临关税风暴，亚洲传统汽车制造商仍以美国优先

路透首尔/东京7月15日 - 日本丰田汽车7203.T和韩国现代汽车005380.KS尽管对美国的保护主义心怀不满，但它们与特朗普总统有一个共同点：对亚洲传统汽车制造商而言，在全球汽车市场上仍然是美国优先。

美国仍是日本丰田、本田 7267.T、日产7201.T、韩国现代等亚洲车商迄今为止最重要的市场。文件显示，北美市场在丰田和现代汽车的营收占比至少达到40%。

业内人士和分析师表示，中国虽是全球最大的汽车市场，但其市场份额主要由比亚迪等本土电动汽车制造商占据，因此，北美市场对亚洲车企的重要性不会很快改变。

两位现代汽车内部人士和两位日本汽车公司高管分别告诉路透记者，他们无意因关税问题而缩减美国业务，尽管他们也承认面临着困难。这四位高管均不愿透露姓名。

美国是丰田汽车最大的市场。2024 年，包括雷克萨斯(Lexus)品牌在内，丰田在美国的汽车销量达到 230 万辆，占其全球总销量的五分之一以上。在上一财年，北美市场的收入仅次于日本。

现代汽车去年在北美的收入是近十年来最高的。韩国投资证券(KIS)的分析师Kim Chang-ho估计，拜汽车价格上涨之赐，现代汽车约 60% 的获利来自美国。

胆小鬼赛局

由于消费者越来越关注电动汽车的电池续航能力、价格和充电麻烦，美国对混合动力汽车的需求激增。晨星分析师Vincent Sun表示，混合动力汽车等高燃油效率的车型将成为赢得市场份额的关键。丰田、现代和起亚的混合动力产品尤为强劲。

分析师说，目前大多数传统亚洲汽车制造商都避免在美国涨价，尽管获利能力下降，但实力较强的业者或许会继续暂缓提价，取而代之的可能是从日产和Stellantis等利润率较低的竞争对手那里抢夺市场份额。

Hanwha Investment & Securities 的分析师 Kim Sung-rae 说：“这就像一场胆小鬼赛局。能够挺住的企业将成为赢家。”

增加投资？

研究公司 Euromonitor International 的 Justinas Liuima 说，关税可能会鼓励日本和韩国汽车制造商加大在美投资，扩大产能，实现供应链本地化，以保护自己的地位。

Liuima说，它们还将继续受益于美国保护主义的一个方面：对中国电动汽车征收更高的关税，这意味着它们在美国不会像在亚洲新兴市场那样面临中国的竞争。

一位日本高管说，这不是一个简单提高美国产量的问题，因为高成本，尤其是劳动力成本，也会影响盈利能力。

伦敦 Pelham Smithers Associates 公司的分析师Julie Boote说，一些汽车制造商暂未给出将关税因素考虑在内的全年财测，这意味着随着各公司在公布季报时调整预测，投资者可能会猛然惊醒。

“有很多人说关税已经被计入预期了。我并不认为是这样。”(完)