在美国非农就业报告发布前，日元在对抗看跌美元时保持强势

• 日元在美联储与日本央行政策预期分歧的背景下小幅走高。
• 持续的贸易相关不确定性和积极的风险情绪限制了避险日元的涨幅。
• 交易者在对美元/日元货币对进行新的方向性押注之前，等待美国非农就业报告的发布。

在周四的亚洲交易时段，日元（JPY）对看跌的美元（USD）交易呈现出轻微的积极偏向，并接近本周早些时候触及的近一个月高点。尽管日本央行（BoJ）对加息持犹豫态度，但投资者似乎相信该央行将在日本通胀加剧的背景下继续走向货币政策正常化。这与其他主要央行（包括美国联邦储备委员会（Fed））向更宽松政策的推动形成了显著的分歧，并使得低收益的日元受益。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普暗示可能结束与日本的贸易谈判，并威胁对日本施加更多关税，原因是其被指责不愿意购买美国种植的大米。这一因素，加上普遍积极的风险情绪，被视为对避险日元的阻力。此外，交易者似乎不愿意在今天稍晚即将发布的备受关注的美国非农就业报告之前进行交易，选择保持观望。该关键数据将在影响美元（USD）和为美元/日元货币对提供一些有意义的推动力方面发挥重要作用。

日元多头占据上风，因日本央行加息押注抵消贸易紧张情绪

• 日本央行行长植田和男周二表示，目前的政策利率低于中性水平，额外的加息将取决于通胀动态。日本的消费者通胀已超过日本央行的2%目标超过三年，企业继续将原材料成本上涨转嫁给消费者。这为央行进一步收紧政策提供了依据，并为日元提供了顺风。
• 相比之下，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周二被问及7月是否太早考虑降息时回答说，这将取决于数据。交易者加大了押注，目前预计美联储在7月29-30日会议上降息的可能性接近25%。此外，9月份降息25个基点几乎是确定的，预计今年年底前将有两次降息。
• 与此同时，美国总统唐纳德·特朗普加大了对鲍威尔的攻击，呼吁美联储主席立即辞职。这进一步引发了对央行独立性的担忧，并使得美元多头处于防守状态。此外，周三发布的美国ADP报告令人失望，显示6月份私营部门就业意外减少33,000个职位，这也对美元施加了压力。
• 此外，上个月的数据显示，新增29,000个职位的修正值低于最初报告的37,000个。这些数据表明招聘环境疲软，并引发了市场对美国失业率可能从5月份的4.2%上升至6月份至少4.3%的猜测。因此，市场的关注将继续集中在今天稍晚即将发布的美国非农就业报告上。
• 在贸易相关方面，特朗普对美日贸易谈判停滞表示沮丧，并对在7月9日截止日期之前达成协议表示怀疑。此外，特朗普暗示他可能会对来自日本的进口征收30%或35%的关税，超过4月2日宣布的24%的关税率，以报复日本被指责不愿意购买美国种植的大米。

美元/日元在144.30区域下方似乎脆弱，低于200日均线

从技术角度来看，4小时图上200期简单移动均线附近的拒绝和负向振荡器表明，美元/日元货币对的最小阻力路径是向下。如果在143.40-143.35区域下方出现一些后续卖盘，将确认看跌前景，并将现货价格进一步拖向143.00整数关口。接下来是周低点，约在142.70-142.65区域，如果突破，将为跌向5月份的月度低点（约142.15-142.10区域）铺平道路。

另一方面，任何回升至144.00以上的积极走势可能仍会在4小时图上200期简单移动均线附近面临强劲阻力，目前位于144.30区域。然而，若持续强势突破该水平，可能会触发短期回补走势，并将美元/日元货币对推升至144.65水平，接近145.00心理关口。动能可能进一步延伸至145.40-145.45的供应区，如果果断突破，可能会使短期偏向转向多头交易者。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。