《分析》美日贸易谈判启动，让日圆升值可能并非良策

路透东京4月17日 - 美国总统特朗普希望日圆兑美元走强，这几乎肯定会被纳入正在华盛顿进行的美日贸易谈判，但分析人士称，任何影响汇率的努力对双方来说都充满风险。

日本首席谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正周三会见了美国财政部长贝森特(Scott Bessent)和贸易代表格里尔(Jamieson Greer)，为谈判拉开了序幕。特朗普也意外露面。

在特朗普上个月指责东京推行日圆贬值政策、给日本带来不公平贸易优势之后，白宫明确将汇率问题提上了议事日程。

赤泽亮正说，周三的谈判未涉及日圆问题。但日本财务大臣加藤胜信下周抵达华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行会议时将与贝森特举行会谈，届时汇率问题自然可能成为议题。

分析人士警告说，任何有关美元兑日圆汇率水平的协议本身都是棘手的。

如果东京试图迫使日本央行加快升息，可能会推高日圆，但有可能扼杀日本刚刚起步的经济复苏，并破坏央行独立的理念。

日本官员也可以抛售美元换取日圆，但这意味着日本要在市场特别脆弱的时候撤出数十亿美元的美债投资。

花旗认为，如果特朗普政府有意协调美元贬值，以提高美国的全球竞争力，日本将成为首要目标，这一提议被称为"海湖庄园协议"。

花旗外汇策略师 Osamu Takashima 在一份研究报告中说："目前，我们并不认为'海湖庄园协议'是一项具体的风险。"不过他说，"在这种情况下，日本等拥有大量外汇储备且货币被低估的国家往往会成为目标"。

美国是日本最大的出口目的地，汽车出口约占日本对美出口的28%。特朗普对汽车征收 25% 的关税令日本感到非常不安。自3月26日这一消息宣布以来，日经指数.N225 已经下跌了6%。

赤泽亮正几乎没有提供最初讨论的细节，但他告诉记者，特朗普表示与日本达成协议是 "重中之重"。

**海湖庄园协议？**

日圆兑美元汇率已经脱离低点。去年年中，美元兑近162日圆JPY=EBS，为1986年以来的最高水平。而本周美元跌破142日圆。由于担心特朗普对关税的关注可能引发美国经济衰退，美元大幅下滑。

对日圆进一步走强的投机性押注 1097741NNET已升至美国商品期货交易委员会(CFTC)自1986年开始记录该数据以来的最高水平。

与1985年广场协议签订时不同的是，目前国际投资者持有近 15 万亿美元的美国公债。

虽然从历史标准来看，日圆依然疲软，东京也希望货币走强，但日本当局表示，他们希望通过提高工业竞争力等举措来支撑日圆。这可能不是特朗普所希望的快速解决方案。

也不能要求日本央行加快升息步伐。借贷成本上升和通胀都是选民的痛点，而关键的参议院选举将在7月举行。(完)