日本日元进一步走强，因经济衰退担忧提升避险需求

• 日元继续受益于美国关税引发的全球避险潮。
• 对美日贸易协议的期望进一步支撑日元，因美元持续走弱。
• 日本央行与美联储的预期差异支持美元/日元进一步下跌的前景。

周三，日元（JPY）的买入势头持续不减，投资者在关税驱动的全球衰退担忧中继续寻求传统避险货币的庇护。此外，有报道称美国总统唐纳德·特朗普已同意与日本官员会面，启动贸易讨论，这一消息在与日本首相石破茂的电话交谈后进一步激发了对美日贸易协议的乐观情绪。再加上对日本央行（BoJ）将在国内通胀持续上升的背景下继续加息的预期，也为日元提供了支撑。

与此同时，鹰派的日本央行预期与美联储（Fed）对更激进降息的预期形成了显著差异。这将导致日本与美国之间的利差进一步缩小，这被视为推动资金流向低收益日元的另一个因素。除此之外，普遍存在的美元（USD）卖盘倾向使得美元/日元在亚洲交易时段接近145.00的心理关口。交易者现在期待FOMC会议纪要为周四的美国消费者通胀数据提供一些动力。

在全球贸易紧张局势上升和日本央行加息预期中，日元多头保持控制

• 对美国总统唐纳德·特朗普的广泛关税可能会在今年将美国，甚至全球经济推入衰退的担忧加剧，导致全球股市出现持续抛售。事实上，标准普尔500指数在特朗普上周三宣布广泛的对等关税后，录得自1950年代以来最陡峭的四天跌幅。
• 日本首相石破茂与特朗普达成一致，保持对话以解决紧迫的征税问题。此外，特朗普告诉记者，我们与日本的关系很好，我们将保持这种关系。这进一步激发了对美日贸易协议的乐观情绪，为避险日元提供了额外支持。
• 投资者削减了对日本央行将加快加息步伐的押注，因担忧特朗普贸易关税可能带来的经济影响。然而，日本央行副行长内田信一上周五表示，如果基础通胀实现2%目标的可能性增加，央行将继续加息。
• 与此同时，投资者现在似乎相信，关税驱动的美国经济放缓将迫使美联储恢复降息周期。根据CME集团的FedWatch工具，市场目前预计美联储将在5月份的下一次政策会议上降低借贷成本的可能性超过60%。
• 此外，尽管预计特朗普的关税将推高通胀，但美联储预计到今年年底将进行五次降息。这反过来又对美元施加了压力，使美元/日元在上周五接近自2024年10月以来的最低水平。
• 交易者现在期待周三美国交易时段发布的FOMC会议纪要。除此之外，周四和周五将发布的美国消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）可能为美联储的降息路径提供线索。这将推动美元和美元/日元。

美元/日元似乎脆弱，可能重新测试多月低点，约在144.55区域

从技术角度来看，本周未能在148.00关口上方找到支撑，随后的下跌有利于看跌交易者。此外，日线图上的振荡器深陷负区，仍远未进入超卖区，表明美元/日元的最小阻力路径是向下。在145.00心理关口下方的进一步跟进卖盘将确认负面前景，并暴露出年初至今的低点，约在周一触及的144.55区域，随后现货价格最终跌至144.00整数关口。

另一方面，146.00关口似乎限制了任何反弹的尝试。接下来是亚洲时段高点，约在146.35区域，突破后可能会引发短期回补，推动美元/日元升至147.00整数关口，进而达到147.40-147.45区域。随后的上涨应允许多头重新夺回148.00关口，并测试周高点，约在148.15区域。持续强劲突破后者可能会使短期偏向转向有利于多头，并为一些有意义的升值走势铺平道路。