银行观点：股市反应利空仍有下跌空间，台币短空但央行将干预维稳--国泰世华

路透台北4月7日 - 台湾资产最大金控--国泰金2882.TW旗下国泰世华银行周一称，此次关税政策有如核弹级的震撼教育，加上半导体、药品关税政策尚未宣布，市场担忧是否出现第二颗核弹，为全球股市持续出现恐慌性卖压的最根本原因，料股市持续反应利空仍有下跌空间，台币亦逢短空，但央行将适时干预维稳，同时仍有动机在减少贸易逆差上扮演一定角色。

国泰世华银行首席经济学家林启超并指出，受累于美国对等关税谈判过程中的各种纷扰，将影响后续股市表现，但不宜过度看空，川剧变脸戏码可能随时上演，并预期美联储(FED)今年降息2码起跳、10年美债落在4-4.5%区间，以及美元指数.DXY在100-105整理。

“如果川普(美国总统特朗普)按表操课，一镜到底，将迎来最大风险。”他说。

他也称，未来1-2周的谈判过程，留意“税吞下来，货退回去”的发展；预计美台经济成长(GDP)及企业每股盈余(EPS)的估值可能遭到下修，GDP估值部分“美国保1%，台湾保2%的难度升高，”至于EPS估值方面，美台今年将从两位数成长减至个位数。

林启超分析点出观察三大重点，包括(一)关税政策施行越久将推升全球经济硬着陆风险，美国和全球政府能否在近期内取得共识，进一步调整关税税率将是关键。(二)全球主要央行的货币政策也将出现变化，尤其美联储是否加大降息力道，将左右市场回稳步伐。

(三)观察关税政策导致股市重挫、物价短期内恐进一步急升，以及企业获利削减或将导致裁员潮下，美国内部民意反扑力道，也有机会迫使政策力道转趋温和。（完）