路透伦敦2月13日 - 英国央行首席经济学家皮尔(Huw Pill)对路透表示，英国央行对降息需要保持谨慎，因为抑制通胀的长期过程尚未完成。
一周前英国央行降息，是2023年将利率上调至14年高位后的第三次降息。皮尔表示，总体情况是通胀率朝着英国央行2%的目标水平下降。
然而，皮尔在周三接受采访时表示，潜在的价格压力仍然存在，解释了他在英国经济增长遇阻之际仍呼吁对降息保持谨慎的原因。
他说：“降通胀进程取得成效但尚未完成，我们得以取消部分限制。”
但他说，英国央行在降低通胀方面还有更多工作要做，“这意味着我们不能骤然取消所有限制，大幅降息等”。
谨慎还是小心？
英国通胀率在2022年达到11.1%的峰值之后有所回落。
但目前2.5%的通胀率仍高于目标水平，而且英国央行预计今年晚些时候通胀率将因暂时性因素而回升至3.7%。预计通胀率要到2027年底才会回到目标水平。
英国央行上周维持对降息前景的“渐进”描述，并表示一些政策制定者还希望添加“谨慎”一词，因为生产率疲软可能推高通胀。
货币政策委员会(MPC)的其他成员则更喜欢使用“小心”一词。
皮尔称，他自去年以来就一直主张英国央行需要谨慎对待宽松政策——去年8月他投票反对第一次降息。而“谨慎-小心”之争反映出MPC对未来行动时机的分歧持续。
“我预计我们会进一步下调利率，但步伐会慢下来，”他说。“我认为这就是‘谨慎且渐进’，而不是‘渐进且小心’。”
皮尔表示，他认为主要问题在于供给——反映了经济的长期通胀趋势，包括工人短缺、商业投资疲软、英国脱欧、能源价格和疫情的影响——而这些问题无法通过大幅降息刺激需求来解决。
不过，有迹象表明招聘放缓，这将降低今年预期通胀上升导致工资要求提高的风险。
皮尔说：“从产生第二轮效应的风险来看，通胀上升的背景可能没那么令人担忧，至少相对来说是这样。”
然而，薪资数据并不完全令人放心。英国央行调查的雇主预计今年平均薪资上涨3.7%，低于2024年的5.3%，但高于皮尔认为与2%通胀相适应的水平。
当被问及美国总统特朗普提出向贸易伙伴征收进口关税时，皮尔表示，这些关税不会自动导致通胀上升，但可能会产生“相当大的影响”，特别是从长期来看。(完)
相关文章
杨德龙：美联储降息对全球资产价格都有影响
9月中旬美联储议息会议即将召开，这一次美联储降息25个基点的概率较高，而且年底之前可能还会再降一到两次息。美联储这一次降息是符合当前的实际情况的，因为最近公布的美国非农就业数据远低于预期，表明关税战对于美国经济的冲击已经显现出来，而美国的通胀也逐步回落到一个较低的水平，美国7月CPI增速回落到2.7%，已经接近美联储长期的通胀控制目标2%。
决战美国8月CPI：决定美联储降息25还是50基点的关键？
TradingKey - 鉴于8月非农和非农年度基准修订呈现的美国就业市场疲软，以及8月PPI负增长，美联储将实施2025年首次降息措施似乎势在必行。现在需要考虑的是，11日将公布的8月CPI报告会否推动50个基点的更大幅度降息，如去年9月一样。大摩指出，航空票价和牙科服务等服务业通胀正在减速，但关税影响存在比前几个月更为显著的可能，因此8月CPI或出现“上行意外”。
美国8月CPI前瞻：通胀持续走高，对降息影响几何？对美股影响几何？
TradingKey - 2025年9月11日，美国将发布8月消费者价格指数（CPI）数据。市场普遍预期，整体CPI和核心CPI环比均将上涨0.3%。受此影响，整体CPI同比涨幅或达2.9%，高于前值2.7%；核心CPI同比预计维持在3.1%。通过对通胀前瞻指标的考量，预计除住房分项外，食品、能源、运输及其他核心服务大概率都将呈现上涨趋势。
